20230118-华安证券-传媒_23年1月游戏版号下发_腾讯黎明觉醒和网易逆水寒均获批_3页_301kb

2023年1月游戏版号下发总结

核心内容

2023年1月，国家新闻出版总署发放了88款国产游戏版号，较2022年12月的84款有所增加，显示出游戏版号发放的常态化趋势。此次发放的版号中，腾讯的《黎明觉醒：生机》和网易的《逆水寒（移动端）》备受关注，分别获批为末日生存/射击类和武侠MMORPG类游戏。版号发放自2022年4月恢复以来，数量呈现持续上升态势，标志着游戏行业在政策支持下逐步回暖。

主要观点

• 版号发放常态化：自2022年4月起，游戏版号恢复发放，累计发放468款国产版号，较此前的停发期（263天）有所改善。
• 重点产品获批：腾讯和网易作为行业头部企业，其重点产品《黎明觉醒：生机》和《逆水寒（移动端）》均成功获得版号，显示出市场对其产品发展的期待。
• 版号数量减少影响行业供给：2022年版号数量较2019年明显减少，导致行业供给不足，但结合玩家需求强劲，行业有望逐步复苏。
• 政策引导行业向好：2022年11月发布的《中国游戏产业未成年人保护进展报告》显示，未成年人游戏沉迷问题已基本解决。同时，商务部等出台政策支持“文化出海”，进一步推动行业发展。

关键信息

版号发放情况

• 2023年1月：共发放88款版号，高于2022年12月的84款。
• 2022年全年：共发放468款国产版号，44款进口版号。
• 恢复发放时间：2022年4月，此前停发263天。

获批游戏及厂商

• 腾讯：《黎明觉醒：生机》（末日生存/射击）、《元梦之星》、《白夜极光(Alchemystars)》（二次元战棋，海外已上线）。
• 网易：《逆水寒（移动端）》（武侠MMORPG）、《超凡先锋》（海外已上线）。
• 其他厂商：三七互娱、完美世界、米哈游、莉莉丝、朝夕光年、多益网络、西山居等均获得版号。

行业趋势

• 政策支持：国家持续支持平台经济和数字经济发展，游戏行业供给侧不断优化，整体环境向好。
• 大厂集中发力：版号发放促使游戏大厂集中资源打造精品游戏，优化人力资源配置，提升产品质量。

投资建议

• 推荐关注厂商：腾讯控股、网易-S、三七互娱、完美世界、吉比特、创梦天地、中手游、心动公司等具备较强存量产品实力及研发发行能力的企业。
• 行业前景：版号数量减少客观上造成供给不足，结合玩家需求强劲，行业有望迎来复苏。
• 投资评级：行业评级为“增持”，表明未来6个月的投资收益率有望领先市场基准指数5%以上。

风险提示

• 宏观经济影响：全球宏观经济波动可能影响玩家消费支出。
• 产品创新不足：主流厂商若产品创新不足或项目延期，可能影响行业发展。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。

分析师简介

• 金荣：香港中文大学经济学硕士，天津大学数学与应用数学学士，曾就职于申万宏源证券研究所及头部互联网公司，具备金融与产业复合背景，擅长结合产业与投资视角进行分析研究。

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