20240625-瑞达期货-数据分析_苯乙烯供应分析_3页_263kb

环氧丙烷供应分析总结

数据摘要：

• 2024年6月20日：中国苯乙烯工厂整体产量为2993万吨，周环比下降168万吨，降幅达531%；产能利用率6872%，周环比下降387%。
• 受限于装置停车（华东、山东）和部分装置负荷下降（华北、山东、华东），导致产出量减少。
• 2024年5月：中国苯乙烯产量为1312万吨，环比下降26%，同比上升12%；1-5月累计产量761万吨，同比增幅45%。

看点分析

1. 装置运行状况与供应变动：

   • 纯苯成本高企导致非一体化装置严重亏损，多个装置减产甚至长期停车（如峻辰、渤化、新浦）。
   • 一体化装置利润较好，维持高开工率。
   • 综合来看，苯乙烯整体开工率稳定，但亏损导致部分供应退出，缓解压力。然而，预计7-8月受高温天气限制减负荷幅度不大，而三季度京博、中泰、盛虹等新装置投产，产量将持续增长，供应心态偏宽松。

2. 纯苯供应与成本支撑：

   • 纯苯供应偏紧加剧，因其产能未新增（2024年在裕龙岛石化装置投产前），下游需求却持续扩张。
   • 纯苯自年初以来价格强势，维持在9400-9650元/吨区间。
   • 这为苯乙烯非一体化装置提供了成本支撑（维持在10500元/吨左右）。短期来看，纯苯价格强于苯乙烯，存在两者价差保持正值的可能性。

宏观观点与展望

• 苯乙烯供应格局整体宽松，随着检修装置复产及新产能投放，供应压力将持续增大。
• 纯苯供应偏紧提供成本支撑，但苯乙烯供需均偏弱。
• 建议维持苯乙烯价格在9200~9700区间判断，活跃合约在9000~9760区间震荡。
• 下行风险：裕龙岛项目投产带来的供应增加，原油价格大幅下跌。
• 上行风险：纯苯原料短缺严重，地缘政治风险。

以上分析基于行业数据及观点，不含投资建议，仅供参考。（免责声明：未在总结中直接引用，实际报告包含免责声明）