20251205-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2025年第214期）_1页_1mb

欧盟排放配额(EUA)市场简报总结

• 报告日期：2025年12月5日，由国泰君安期货发布。
• 核心观点：投资基金净多头持仓增加873万吨，显示市场偏多，但核心利空来自美国液化天然气出口激增，导致欧洲天然气价格大幅下跌。
• 当日信号强度 +1，市场偏多/空倾斜（+1表示轻度偏向多头或空头，此处为偏多）。
• 价格数据：EUA期货结算价82.43欧元/吨（涨0.78%），现货结算价82.37欧元/吨（涨0.78%），基差较小。
• 熊方因素：美国LNG出货量增加，压制了欧洲天然气需求；核心空头看涨74.95%的欧洲天然​​气储存率，可能支撑冬季缓冲。
• 赫尔辛基风险与欧盟拍卖更新：欧盟加拍卖筹集资金，排放在弱化或改变市场预期。
• 拍卖数据：近期拍卖价格围绕81-82欧元/吨波动，出现高价且有的拍卖有高报价溢价。
• 市场趋势：图形显示EUA期货表现，季节对比图，12月合约持仓稳定在高位；现货和期货基差保持较小，显示价差较小。
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  本简报基于公开信息整理，期货专业投资者参考。