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石墨烯行业产业化成果初现，下游应用多点开花

核心内容

石墨烯行业在2015年迎来产业化突破，成为新材料产业的先导。政府政策扶持力度加大，资本和企业参与热情高涨，推动了石墨烯在多个下游应用领域的批量销售。2016年被认为是石墨烯产业化的关键之年，其产业化进程持续加速。

主要观点

1. 政策支持

   • 石墨烯被写入“十三五”规划重点材料目录，成为新材料产业发展的重点方向。
   • 国家级石墨烯基地落地青岛，设立首只石墨烯天使投资基金，推动行业快速发展。
   • “中国制造2025”规划将石墨烯列为重要新材料之一，助力行业布局。

2. 产业化进程加快

   • 2015年，石墨烯龙头企业如常州第六元素、二维碳素等实现批量销售，营收大幅增长，标志着产业化进入拐点。
   • 2016年被视为石墨烯产业化的关键之年，行业有望实现更大突破。

3. 粉体与薄膜产品应用

   • 石墨烯粉体：主要用于防腐涂料、导热膜、锂电池导电添加剂、复合材料等，其中防腐涂料和导热膜已实现批量销售。
   • 石墨烯薄膜：在非手机类触控（如智能穿戴、车载触控）、加热膜（如理疗器件、电暖器）等领域实现批量销售，但在手机类触控市场仍受ITO竞争影响。

4. 应用开发方向

   • 石墨烯粉体和薄膜都需要与下游应用结合，才能实现标准化和产业化。
   • 石墨烯导电添加剂（石墨烯电池）和复合材料是未来重点突破方向。

关键信息

• 行业指数：2104.70
• 上证指数/深圳成指：3033.96/10609.60
• 公司家数：20
• 总市值：283901百万元
• 2015年营收增长：第六元素增长636%，二维碳素增长169%
• 主要应用领域：防腐涂料、导热膜、触控屏、加热膜、复合材料、导电添加剂等
• 推荐标的：
  • 三板挂牌公司：常州第六元素（持有）、二维碳素（持有）
  • 主板上市公司：康得新（增持）、新纶科技（买入）、中超控股（持有）、东旭光电（增持）、中泰化学（持有）

风险提示

1. 政策补助低于预期：政府补贴对石墨烯产业化至关重要，若实际补助低于预期将影响行业发展。
2. 下游应用开发不及预期：石墨烯在部分应用领域进展缓慢，可能影响产业化进程。

推荐标的与评级

产业化成果

石墨烯粉体

• 应用领域：防腐涂料、导热膜、导电添加剂、复合材料等
• 实现批量销售：防腐涂料、导热膜
• 未实现批量销售：导电添加剂、复合材料
• 主要企业：常州第六元素、宁波墨西、华高墨烯、凯纳股份等

石墨烯薄膜

• 应用领域：触控屏、加热膜、压力传感器等
• 实现批量销售：非手机类触控、加热膜
• 未实现批量销售：手机类触控、压力传感
• 主要企业：二维碳素、无锡格菲、重庆墨希等

行业发展趋势

• 石墨烯行业正从“蛮荒时代”走向“产业化时代”，未来几年将加速发展。
• 2020年全球石墨烯市场规模预计达到1.2亿美元，中国有望成为全球石墨烯产业的主导者。
• 石墨烯在多个应用领域取得突破，如防腐涂料、导热膜、触控屏、加热膜等，产业化进程初现成果。

总结

石墨烯行业在2015年实现产业化突破，2016年成为关键之年。政策扶持和资本投入推动了行业快速发展，龙头企业在粉体和薄膜产品方面取得初步成果。虽然目前仍面临成本高、应用开发慢等挑战，但行业整体向好，未来有望在多个领域实现规模化应用。