20250216-华联期货-铁矿石周报_铁水产量下滑_矿价承压运行_34页_807kb

华联期货铁矿石周报分析总结

【周度观点】近期全球铁矿石发运量明显回落，同时国内到港量小幅回升。2025年2月3日-9日期间，全球发运量环比减少1.11亿吨至2.33亿吨，其中澳巴发运大幅下降，非主流地区亦呈下滑。而中国45港到港量环比上升1，155万吨，钢铁需求方面，数据显示多家钢厂盈利率降至5.065%，日均铁水产量减少045万吨至22799万吨，高炉开工率持稳，下游复产节奏偏慢。港口库存有所回升，但仍未达到显著累积水平。钢厂进口库存环比下降，补库行为初现。考虑到天气因素对供应端的扰动及钢厂检修利润下行，短期铁矿石市场供需较为紧绷，但需求恢复不及预期可能限制价格支撑。操作上建议逢高沽空，短期压力关注850元/吨一线。

【产业链分析】

• 供需平衡：全球发运受澳巴地区天气影响趋紧，国内需求复苏略弱于预期（铁水产量降幅超预期）；
• 库存变动：中国45港进口库存继续小幅提升，钢厂库存回落且可用天数趋紧；
• 价格结构：基差稳中有升，价差维持较大或小幅调整，现货价差仍具支撑；
• 宏观环境：铁矿市场在钢厂利润压缩及复产节奏偏慢背景下承压。

加工费分析显示差价维持稳定，成本端压制因素仍存；海运费略显平稳，短期支撑或有所减弱。

【风险提示】飓风扰动发货、钢厂复产不及预期、国内经济刺激政策落地节奏等变量可能影响后续走势。

💎 核心结论：建议投资者谨慎观望，逢高沽空策略短期可考虑介入，需密切关注供应端修复及下游需求恢复节奏。