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纯碱玻璃市场周报摘要

周度要点小结

• 行情回顾：本周纯碱期货上涨1.96%，玻璃期货上涨1.19%，主要因基差回归交易和产量下滑支撑价格；纯碱需求出现负反馈，玻璃受国内金融政策利好刺激，价格底部上行。
• 行情展望：纯碱供给宽松，需求收缩，价格预计继续承压；玻璃需求疲软，政策预期有限，反弹高度和力度较低。
• 策略建议：纯碱SA2509合约建议在1150-1220区间交易，止损范围1130-1240；玻璃FG2509合约建议在970-1070区间操作，止损930-1090。

期现市场表现

• 纯碱：现货价格上涨，基差回归加强，期货价格企稳；玻璃现货价格上涨幅度小于期货，基差走弱；纯碱-玻璃价差继续走弱，预计下一步进一步下滑。
• 存在供气备货等需求，但整体市场交易更多基于政策预期，波动性较低。

产业链分析

• 纯碱：国内开工率和产量环比下降，利润下滑明显，氨碱法利润转负；库存增加，反映需求不足，预计后续累库。
• 玻璃：产量维持在低水平，因冷修产线增加，深加工订单处于历史低位；光伏玻璃产能利用率和日熔量下滑，需求预期疲软；玻璃企业利润不佳，复产可能性低。
• 整体，供需矛盾突出，纯碱和玻璃面临需求收缩、成本上行压力，市场转向观望基差和政策因素