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冠通期货市场分析报告（2024年01月25日）

★本周重点关注事件及数据回顾：

1. 美国宏观数据：

   • 美国1月制造业PMI初值50.3、服务业PMI初值52.9、综合PMI初值52.3均超预期，显示经济开局优于预期。但需关注供应链交货时间延长问题。
   • 美国财政部五年期国债拍卖惨淡，海外需求疲软，美联储BTFP工具于3月到期，可能带来流动性风险。

2. 中国宏观政策：

   • 中国央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元，市场信心提振，股指反弹收复2900点。

★各品种市场预判：

黄金：

• 当前价格运行于2000美元/盎司关口附近，技术面支撑强劲，但市场消息杂乱，回避高风险交易。
• 美联储降息预期升温中长期看好，但风险集中在无序震荡中。

白银：

• 震荡区间在2067-2328美元/盎司，技术面支撑良好，但需注意基本面干扰。

原油：

• 美原油价格回升至75美元/桶，短期反弹动能尚存，但欧佩克和IEA需求预期分歧较大。

股指期货（IF）：

• 受政策利好提振，市场成交活跃，近期有望延续反弹。行业研究将市值管理纳入考核，利好券商板块。

★核心观点：

• 美元： 美元金价运行影响金银价格，美联储降息预期渐强，但地缘政治和债务问题增加波动风险。
• 原油： 供给端放量支撑价格反弹，需求预期调整影响中长期，短线震荡偏强。
• 股指期货： 降准释放流动性，叠加政策支持，有望走出慢牛反弹格局。

仅供交易参考，风险可控操作。
免责声明：本报告不构成投资建议，据此操作风险自担。