20251128-中辉期货-双焦月报_强预期与弱现实交织_关注十二月调整后的低价机会_26页_5mb

中辉期货双焦月报总结：报告分析了焦煤和焦炭市场的强预期与弱现实交织，焦点在十二月调整后的低价机会。当前市场概况显示，11月焦煤和焦炭价格弱势运行，焦煤主力合约月跌幅16.7%，焦炭主力合约月跌幅9.5%。供应端受山西事故和产量恢复缓慢影响，预计短期内供应紧张；需求端铁水产量环比下降，但钢厂库存高企，需求疲软。进口焦煤1-10月同比下降4.8%，但10月通关量已恢复。期货行情上，焦煤大幅减仓，焦炭提涨落地后焦企利润改善，但钢厂即将启动首轮降价。后市展望指出，12月焦煤期货上涨概率低，价格面临负反馈压力，但受煤炭估值低、供应扰动和冬储需求支撑，调整空间有限；建议关注远月合约逢低做多，参考区间焦煤【1000-1500】元/吨，焦炭围绕焦煤区间运行。风险包括宏观情绪、煤矿安全检查、进口煤增量等。总体上，报告强调关注十二月低价反弹机会，结合季节性和数据变化做策略决策。