汽车行业小米汽车专题研究报告：首款车型上市在即，产业链公司有望受益-240318-华创证券-21页_2mb

小米汽车专题研究报告总结

一、基本情况

小米汽车经过十年积累，首款车型SU7将于2024年3月28日正式上市，定位C级高性能生态科技轿车。小米自2013年开始造车布局，通过人才储备、技术研发、产能建设和销售渠道的垂直整合，逐步完善造车能力。自建工厂一期产能15万辆，二期预计2025年完工，总投资300亿元。销售渠道采用“1+N”模式，首批开放17城2S店招募计划，覆盖全国核心市场。

二、技术研发

小米在五大核心技术方面取得突破：超级电机（V6/V6s/V8s）、自研CTB电池技术、一体化大压铸、全栈自研智能驾驶技术及智能座舱系统。其中，电池采用800V碳化硅平台，体积利用率达77.8%；智能驾驶搭载两颗Orin芯片，算力508TOPS；智能座舱使用澎湃OS系统，实现五屏联动和流式OTA升级。

三、市场定位

小米SU7售价区间为25-40万元，主要瞄准年轻高收入人群。定位高性能轿车，风阻系数低至0.195Cd，搭载800V高压平台和小米生态整合优势，预计月销量5-10万辆。产品在造型、智能化和性能方面具有竞争力，目标市场主要覆盖特斯拉Model 3、比亚迪汉EV等竞品。

四、供应链布局

小米已与多家上市公司建立合作关系，涉及内外饰件、热管理系统、空气悬架等领域。拓普集团（空气悬架）、常熟汽饰、银轮股份、无锡振华等已获得小米定点合作，部分公司已进入供应链体系。此外，小米通过投资布局完善了三电、智能驾驶及零部件产业链，提升整车制造能力。

五、投资建议

报告推荐关注产业链相关公司，认为小米汽车通过生态整合和商业模式创新，有望重塑行业格局。投资潜力受小米生产效率、供应链管理及市场接受度等因素影响。建议投资者重点关注技术领先、合作深度的标的，并防范宏观经济、销量不及预期等风险。

六、风险提示

小米汽车需验证核心管理能力是否匹配车企标准，供应链稳定性、产能爬坡及市场竞争激烈等均可能影响短期表现。若小米SU7销量不及预期，将对供应链企业承压，需关注后续放量节奏。