20250525-西南证券-汽车行业周报_小米发布首款SUV小米YU7_东风汽车与华为深化战略合作_20页_2mb

汽车行业周报（519-523）总结

一、市场概况
5月1-18日乘用车零售销量达932万辆，同比增长12%，环比增长18%。累计零售7804万辆，同比增长8%。乘联会预计5月乘用车市场将保持平稳向好态势。汽车行业PE（TTM）为25倍，周涨跌幅位于行业第4位。上周乘用车板块上涨43%，商用载客车上涨09%，商用载货车上涨94%，汽车零部件下跌08%，汽车服务下跌13%。

二、重点板块分析

1. 智能汽车
   小米推出首款SUV小米YU7，搭载自主研发智能驾驶系统，集成深度学习与神经网络算法，实现复杂路况精准操作。东风汽车与华为签署深化战略合作协议，涵盖智能驾驶、智能座舱、智能车控等，推动研发生产体系智能化升级。

2. 新能源汽车
   5月1-18日新能源乘用车零售484万辆（+32%），批发467万辆（+23%），渗透率达52%。预计销量持续增长，建议关注受益于政策补贴和基础设施完善的整车及产业链企业。主要标的包括比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份等。

3. 重卡市场
   4月重卡销量88万辆（+65%），新能源重卡销量15.8万辆（+245%），渗透率23.04%。天然气重卡销量17.1万辆（-35%），受油价下调和运价低迷影响。随着天然气重卡纳入补贴范围，经济性优势显现，建议关注重卡报废更新和新能源重卡增长机遇。重点推荐潍柴动力、中国重汽、天润工业。

4. 机器人领域
   2025全球人工智能终端展开幕，多家厂商展示前沿技术。智元机器人完成B+轮融资，二季度将发布四足机器人灵犀D1，聚焦教育场景二次开发。政策支持人形机器人发展，相关企业布局加速。

三、核心投资建议

1. 关注技术积累与创新企业：智能驾驶算法、传感技术、智能座舱等核心领域企业，以及与科技公司合作的传统车企。
2. 新能源整车及产业链：重点跟踪比亚迪、吉利汽车等在研发、市场拓展方面表现突出的企业。
3. 重卡与天然气板块：把握报废更新政策红利，关注新能源重卡持续增长和天然气重卡补贴带来的机会。
4. 人形机器人产业：政策驱动技术突破，重点标的包括拓普集团、均胜电子等。

四、重点公司动态

• 乘用车：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团、零跑汽车。
• 新能源汽车：比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份、多利科技、川环科技、无锡振华。
• 智能汽车：整车（比亚迪、吉利汽车、上汽集团）、零部件（德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技、星宇股份、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子）。
• 重卡：潍柴动力、中国重汽、天润工业。
• 机器人：拓普集团、三花智控、爱柯迪、中鼎股份、精锻科技、福达股份、均胜电子、豪能股份、新坐标。

五、风险提示
需警惕政策波动、原材料价格上涨、终端需求不及预期等风险。

六、市场数据
乘用车批发销量858万辆（+18%），新能源批发渗透率54.4%。液化天然气价格4.4011元/吨，同比涨23%。汽柴比0.64，显示天然气经济性优势。钢材、铜价下跌，橡胶期货下行，原油期货跌幅收窄。

七、行业动态

• 国芯科技与安波福合作推进芯片国产化
• 福田汽车联合华为推进重卡电动化
• 长城汽车发布全动力智能平台
• 宝马测试全固态电池车型
• 中国汽车工程学会发布全固态电池标准
• 长安汽车未来3年推出35款数智新车
• 智元机器人启动灵犀X2合作伙伴招募

八、盈利预测
重点覆盖公司包括爱柯迪（产能扩张）、广汽集团（混动电动化）、福耀玻璃（市占提升）、精锻科技（电动车业务）、明新旭腾（水性超纤革）、豪能股份（差速器航天）、潍柴动力（重卡龙头）、长安汽车（新能源战略）、科博达（域控制器）、星宇股份（车灯升级）、中国重汽（重卡复苏）、均胜电子（汽车电子）、银轮股份（热管理）、溯联股份（冷锻工艺）、浦林成山（全球化）、玲珑轮胎（全球战略）、华阳集团（汽车电子）等。其中爱柯迪、福耀玻璃等公司2024-2026年业绩目标明确。