20240303-德邦证券-德邦金工选股月报_第二十六期_11页

金融工程月报分析总结

投资要点

• 跟踪四项选股策略及一个投资组合。重点评估因子在全市场的RankIC。
• 组合在样本外跟踪期间累计超额收益达657%，最新持仓市值200亿元。
• 2024年3月组合取得302%收益，超额收益437%。超额收益主要由风格贡献（284%）和因子特质选股能力贡献（69%）。
• 策略三（机器学习反转因子）表现最佳，样本期RankIC为0.059，RankICIR为0.917。

选股策略表现

1. 策略一：十因子机器学习残差因子。样本期均值RankIC 0.018，RankICIR 0.262。
2. 策略二：十五因子机器学习残差因子。样本期均值RankIC 0.041，RankICIR 0.621。
3. 策略三：十五因子机器学习反转因子，表现最优。
4. 策略四：复合因子，结合策略二、三，样本期均值RankIC 0.055，RankICIR 0.836。

组合业绩总结

• 样本外跟踪：自2022年2月7日起，累计超额收益657%。
• 近期收益：2023年2月5日至2024年3月1日，组合收益302%，基准收益2,583%，超额收益437%。
• 风险与收益：组合最大回撤达552%，夏普比率为0.262。

持仓调整

• 2024年3月4日调仓，新增36只股票，调出36只股票，持仓股票数量调整至200只。

风险提示

• 市场风格变化风险。
• 模型失效风险。
• 数据测算误差风险。