20221212-湘财证券-ETF市场跟踪与配置周报_10页_1mb

ETF市场跟踪与配置周报总结

核心内容概览

本报告为湘财证券研究所于2022年12月12日发布的金融工程研究报告，主要聚焦于ETF市场表现及投资策略分析。报告通过分析北向资金与主力资金的动向，提出行业ETF轮动策略，并结合市场数据给出投资建议。

主要观点

1. 市场概况

• 上周A股市场整体上涨，上证指数周涨1.61%，深证成指周涨2.51%，创业板指周涨1.57%。
• 恒生指数上涨6.56%，而标普500下跌3.37%。
• 沪深两市日均成交额达9761.92亿元，周总成交额为4.88万亿元。
• 在31个申万一级行业中，22个行业上涨，9个行业下跌，行业涨多跌少。
• 涨幅前三的行业为：食品饮料（+7.22%）、家用电器（+6.74%）、商贸零售（+5.40%）。
• 跌幅前三的行业为：公用事业（-2.70%）、通信（-1.61%）、国防军工（-1.61%）。
• 北向资金全周净流入65.50亿元，4天净流入、1天净流出，净流入最多的行业为食品饮料、电力设备和非银金融，净流出最多的行业为食品饮料、家用电器和医药生物。

2. ETF市场表现

• 股票型ETF：共608只，周涨跌幅中位数为1.49%。中证酒ETF、消费ETF和食品饮料ETF表现较好，其中鹏华中证酒ETF涨幅最高（+8.97%）；非周期ETF与光伏ETF表现较差，海富通上证非周期ETF跌幅最大（-7.09%）。
• 债券型ETF：共17只，周涨跌幅中位数为-0.15%。鹏华中证5年期地方政府债ETF涨幅最高（+0.36%），博时中证可转债及可交换债券ETF跌幅最大（-0.62%）。
• 货币型ETF：共27只，总规模为3256.62亿元。华宝现金添益A和银华交易货币A规模超过1000亿元，占比7.41%；14只ETF规模小于1亿元，占比51.85%。易方达保证金A份额增加最多（+9.44亿份），而华宝现金添益A和银华交易货币A份额减少较多（分别减少26.97亿份和12.83亿份）。

3. ETF轮动策略表现

• 北向资金视角下的行业ETF轮动策略：
  • 上周策略关注行业为家用电器、有色金属及建筑材料，累计收益率为4.20%，超额收益率为0.91%。
  • 自2022年以来，策略累计收益率为-17.62%，超额收益率为1.08%。
• 基于北向资金与主力资金的行业ETF轮动策略：
  • 上周策略关注行业为家用电器与非银金融，累计收益率为1.77%，超额收益率为-1.52%。
  • 自2022年以来，策略累计收益率为-11.61%，超额收益率为7.09%。

关键信息

ETF市场动态

• 上周新增2只ETF：国泰中证内地运输主题ETF（561320.OF）和银华中证1000增强策略ETF（159677.OF）。
• 股票型ETF整体表现优于债券型ETF，但部分行业如光伏、非周期ETF跌幅较大。
• 货币型ETF规模分布不均，头部产品占据较大份额，尾部产品规模较小。

策略分析

• 北向资金视角下的策略在持有3个行业时表现最优，年化收益率22.51%，超额年化收益率14.45%，最大回撤率27.19%。
• 基于北向与主力资金的策略在持有2个行业时表现最佳，年化收益率31.77%，超额年化收益率23.73%，最大回撤率23.16%。

投资建议

• 推荐关注行业：家用电器、非银金融、有色金属及建筑材料。
• 策略综合建议：基于北向资金与主力资金的综合偏好，重点配置家用电器、非银金融、有色金属及建筑材料行业。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险

投资评级体系

重要声明

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