20230825-国联证券-国联研究本周报告精选_12页_433kb

报告总结

投资策略

报告重点讨论投资机会，包括库存周期视角下的行业机会：建议关注家用电器、汽车零部件、计算机硬件等消费和科技领域；降准预期渐浓，预计2023年下半年可能于9月落地，以缓解经济下行压力和支持市场；基金组合强调政策受益方向，如金融地产和顺周期板块。

总量研究

宏观经济分析方面，中国经济复苏面临地产依赖减弱，劳动力和资产市场出清是关键，预计复苏可能延至2024年；降准可能前移至8-9月支撑流动性；债市展望显示短期利多，长期取决于基本面；债务置换新轮可能使用特殊再融资债，瞄准高债务负担区域，规模约259万亿元。

公司研究

详细分析乐鑫科技（688018），在AIoT芯片领域领导地位，预计2023-2025年营收和利润高速增长，买入评级；此外，还包括多家公司中报点评，覆盖电子、医药、消费等行业短期表现。

其他专题

减肥药市场受司美格鲁肽和替尔泊肽推动，转债推荐关注；机构资金大类划分显示私募和险资驱动市场波动，2023年上半年资金流入权益市场7634亿元。

风险提示包括经济超预期下行、地缘政治、货币政策不确定性等。