20140724-中国银河-建筑工程行业_新股前瞻_系列研究之十-设计主导_规划咨询两翼齐发展_22页_813kb

筑博设计行业研究报告总结

核心内容

筑博设计是一家位于深圳的民营建筑设计龙头企业，专注于建筑设计及相关咨询服务。公司具备甲级工程设计资质，业务涵盖建筑设计、城市规划、风景园林设计、室内设计以及BIM技术应用、建筑工厂化、建筑智能化、节能建筑等。公司近年来在建筑设计业务基础上，积极拓展城市规划和设计咨询业务，非建筑设计业务收入占比逐年提升。

主要观点

• 行业前景：建筑设计行业未来三年预计保持约30%的CAGR，2015年市场规模将达到约3,684亿元。随着城镇化推进和固定资产投资增长，行业将持续释放市场潜力。
• 公司成长性：筑博设计近三年营收和净利润增长显著，2012年营收增长率为33.41%，2013年为28.26%，净利润增长率分别为65.94%和36.59%，在可比公司中表现优异。
• 竞争优势：
  • 人才优势：公司聚集大量优秀设计人才，拥有完善的人才激励机制。
  • 技术领先：公司在BIM技术、建筑工厂化、节能建筑等领域具有领先技术，并不断研发新技术提升项目质量与效率。
  • 全流程服务能力：公司提供从概念设计到施工配合的全流程服务，提升客户体验与项目效率。
  • 品牌优势：公司凭借高质量设计和创意能力，获得“中国十大民营建筑设计企业”等荣誉，与多家优质客户建立长期合作关系。
• 未来驱动因素：
  • 新技术研发：公司拟建设建筑工厂化与BIM研发及产业化项目，提升技术储备和实施能力。
  • 协同平台扩建：通过在全国多地扩建设计协同平台，提升市场覆盖能力和业务规模。
  • 信息系统建设：公司拟建设三大信息系统（技术知识管理系统、业务运营管理系统、云计算及运维系统），提升管理效率和信息共享能力。

关键信息

股权结构

• 实际控制人为徐先林，持股41%。
• 第二大股东为杨为众，持股14.31%。

财务表现

• 2013年公司收入为6.21亿元，归母净利润为0.82亿元。
• 近三年公司主营毛利率基本稳定，净利率稳步提升。
• 公司ROE表现强劲，2013年达到33.3%。
• 公司经营性现金流逐年增长，2013年达到1.66亿元。

业务分布

• 公司主要业务集中在华南、华东、华中地区，2013年华南地区营收占比达30%以上。
• 公司在全国多个城市设有分支机构，业务辐射范围持续扩大。

募投项目

• 设计协同平台建设项目：投入35,676.84万元，用于扩建或新建7个城市的分支机构，提升市场覆盖能力。
• 建筑工厂化与BIM业务研发及产业化项目：投入6,822.62万元，用于技术储备、测试与实施，提升项目质量和效率。
• 信息系统建设项目：投入4,000万元，用于建设三大信息系统，提升管理效率和信息透明度。
• 补充流动资金项目：投入5,000万元，用于保障公司经营所需资金。

风险因素

• 地产周期性波动可能影响公司业务。
• 区域扩张可能带来管理与市场风险。
• 人力成本上升可能对利润产生压力。

总结

筑博设计作为深圳民营建筑设计龙头，凭借强大的人才储备、领先的技术应用和全面的服务能力，在行业中占据有利地位。公司未来成长依赖于新技术研发、协同平台扩建和信息系统建设三大驱动因素，有望进一步提升市场占有率和盈利能力。尽管存在一定的风险，如地产周期波动和人力成本上升，但公司在行业内的竞争优势和成长潜力仍较为突出。