20210829-中原期货-沪深300期权周报_两市成交额持续万亿_标的继续震荡筑底_10页_997kb
报告摘要
两市成交额持续万亿 标的继续震荡筑底总结
核心内容概述
本报告分析了2021年8月27日沪深300期权市场及沪深300指数的行情走势与相关数据，指出当前市场处于震荡筑底阶段，投资者可考虑日内顺势买入策略及波动率交易策略。
主要观点
- 市场整体走势：沪深300指数在8月27日低开高走，最终收盘于4827.04，上涨0.53%。市场呈现冲高回落趋势，三彩K线指标转为蓝色。
- 成交量与持仓：沪深300期权持仓量持续增加，成交量有所萎缩。沪深300ETF（510300）和（159919）成交量分别增加37万和1万，但沪深300期权整体成交量下降。
- 期权持仓与PCR：沪深300期权本周期权持仓量PCR先扬后抑，成交量PCR相对平稳。看涨、看跌最大持仓行权价格分别为5000和4800，最痛点位为4900。
- 波动率指数：沪深300股指期权加权波动率指数本周回落，显示市场波动性有所降低。
- 期现基差与价差：期现基差先扩后缩，月间价差（次月-当月）维持在-20上下，表明市场对期货合约的预期相对稳定。
- 北向资金：北向资金净买入62.03亿元，一周累计净买入179.97亿元，显示外资对市场信心有所增强。
- 策略建议：当前市场处于筑底阶段，建议采用日内顺势买入策略，同时卖出宽跨式组合（I02109P4800 & I02109C5100）以逢高做空波动率。
关键信息
1. 行情回顾
- 沪深300指数：8月27日收盘价4827.04，上涨0.53%，成交量18331万手，较前日下降1431万手。
- 沪深300ETF（510300）：收盘价4.899，上涨0.18%，成交量232万手，较前日增加37万手。
- 沪深300ETF（159919）：收盘价4.889，上涨0.18%，成交量56万手，较前日增加1万手。
- IF当月合约：收盘价4795.2，上涨0.41%，成交量94340手，持仓量139439手，较前日减少3966手。
- 沪深300期权：成交量119132手，持仓量175305手，较前日增加3798手。
2. 期权数据
| 日期 | 沪深300收盘价 | 成交量 | CALL-max 持仓 | PUT-max 持仓 | 持仓量 PCR | 成交量 PCR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/8/27 | 4827.04 | 119132 | 5000 | 4800 | 72.35% | 87.34% |
| 2021/8/26 | 4801.61 | 115375 | 5000 | 4800 | 71.55% | 95.13% |
| 2021/8/25 | 4898.16 | 63635 | 5000 | 4800 | 76.42% | 78.18% |
| 日期 | 510300收盘价 | 成交量 | CALL-max 持仓 | PUT-max 持仓 | 持仓量 PCR | 成交量 PCR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/8/27 | 4.899 | 1803767 | 5.000 | 4.600 | 103.78% | 116.71% |
| 2021/8/26 | 4.886 | 1817655 | 5.000 | 4.600 | 99.00% | 121.89% |
| 2021/8/25 | 4.971 | 1584091 | 5.000 | 4.900 | 112.08% | 104.71% |
| 日期 | 159919收盘价 | 成交量 | CALL-max 持仓 | PUT-max 持仓 | 持仓量 PCR | 成交量 PCR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/8/27 | 4.889 | 239049 | 5.000 | 4.900 | 87.12% | 105.74% |
| 2021/8/26 | 4.875 | 257061 | 5.000 | 4.900 | 80.32% | 153.18% |
| 2021/8/25 | 4.956 | 206416 | 5.000 | 4.900 | 85.14% | 119.96% |
3. 期权持仓与成交量分析
- 沪深300期权：持仓量持续增加，成交量萎缩。
- 看涨期权（Call）：最大持仓行权价为5000，持仓量PCR为72.35%。
- 看跌期权（Put）：最大持仓行权价为4800，持仓量PCR为72.35%。
- 波动率指数：本周回落，显示市场波动性降低。
4. 期现基差与价差分析
- 期现基差：先扩后缩，显示期货与现货之间的价差有所调整。
- 月间价差：维持在-20上下，次月合约价格略低于当月合约。
综合分析
1. 市场分析
- 沪深300指数本周先扬后抑，遇20日均线回落，表明市场仍处于震荡筑底阶段。
- 风险释放后，继续快速下跌概率下降，市场情绪趋于稳定。
- 北向资金持续净买入，显示外资对市场信心增强，为市场提供一定支撑。
2. 期权策略
- 方向性策略：建议采用日内顺势买入策略，捕捉短期波动机会。
- 波动率策略：卖出宽跨式组合（I02109P4800 & I02109C5100），以逢高做空波动率，利用波动率回落进行套利。
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