20191215-通证通研究院-区块链周报：矿工豪赌减半行情，超级矿难将至？_13页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份区块链行业周报，主要围绕2020年比特币减半前后的市场行情、算力变化、行业动态及风险提示展开分析，重点探讨了矿工在减半前面临的困境与可能的“超级矿难”问题，同时涉及全球各国在央行数字货币（DC）方面的进展。

主要观点

1. 矿工面临减半前的严峻挑战

BTC价格持续下跌：10月末BTC短暂回升至1万美元，但未能扭转整体下跌趋势，11月跌破7000美元，接近旧矿机关机价。
算力增长迅猛：2019年6月至11月，BTC全网算力平均每月增长约10EH/s，达到109EH/s的峰值。
减半将导致成本激增：预计2020年减半后，全网算力可能达到120EH/s，矿工成本将增加150%以上，关机价可能升至9000美元。
“超级矿难”或成现实：若BTC价格维持在7200美元左右，而算力继续增长，可能导致大量高能耗矿机停机，形成类似2018年的矿难。
矿难是市场自然淘汰：算力增长受物理、能源和成本三要素制约，减半后电力成本下降，将缓解部分压力。

2. 行情表现

整体缩量整理：本周ChaiNext数字资产100指数下跌3.28%，数字通证总市值减少4.5%。
BTC与ETH表现：BTC周跌幅3.7%，ETH周跌幅2.8%。两者成交量均有所下降。
交易所余额小幅上升：BTC和ETH的交易所余额分别增加6700个和15万个，表明场内抛压有所增加。
波动率下降：主流通证波动率下降，市场活跃度降低。

3. 算力与热度变化

算力略有下降：BTC日均算力为92.9EH/s，较上周下降1.32EH/s；ETH日均算力为173.9TH/s，下降0.7TH/s。
搜索热度下降：Bitcoin和Ethereum的搜索热度分别为8和6，与上周相比有所下滑。

关键信息

1. 矿工成本与关机价

当前成本：若减半时主流矿机能耗比为50W/TH/s，每T算力每日电费成本约为0.068美元。
收益门槛：BTC价格需上涨至9000美元以上，矿工才能实现盈利。
旧矿机压力：旧矿机（如S9、S9i）能耗比为100W/TH/s，电费成本较高，关机价已接近6000美元。

2. 矿机更新与性能提升

新一代矿机：如神马M30S（8nm芯片，能耗比38W/T）和蚂蚁S19（7nm芯片，能耗比30W/T）即将量产，进一步提升算力效率。
能耗比优势：新一代矿机能耗比显著优于旧机型，有助于降低运营成本。

3. 行业动态

央行数字货币进展：
- 中国：深圳福田区将加快建成全国首个数字货币大厦。
- 欧洲：欧洲央行设立央行数字货币专门委员会，计划2020年中期发布相关成果。
- 韩国：政府拟对虚拟货币交易征税，提升交易透明度。
企业兴趣增加：德勤调查显示，2019年大型企业高管对区块链技术的兴趣显著上升，超过80%的受访者认为区块链有重要应用价值。

风险提示

监管政策风险：各国对虚拟货币和区块链技术的监管政策趋严，可能影响市场发展。
市场波动风险：BTC价格波动较大，减半前后市场可能出现剧烈调整，投资者需警惕风险。

行业趋势

区块链应用扩展：随着技术进步和企业兴趣提升，区块链将在更多领域落地应用。
矿业自然淘汰：高能耗矿机将被市场淘汰，行业将向更高效、更低成本的方向发展。
减半为机遇：减半将带来新的市场机会，但需投资者理性对待，把握加仓时机。

图表说明（关键数据）

图表1：BTC历史挖矿成本，显示当前价格接近部分矿机关机价。
图表2：ChaiNext数字资产指数，反映市场整体回调。
图表3：数字资产总市值与换手率，显示市场缩量整理。
图表4：市值前十通证占比，反映市场集中度。
图表5 & 6：BTC与ETH价格与交易所余额关系，显示市场抛压。
图表7 & 8：USDT市值与价格，反映稳定币市场变化。
图表9 & 10：BTC与ETH价格与换手率，显示市场活跃度下降。
图表11 & 12：EOS与XRP价格与换手率，反映部分通证表现疲软。
图表13：主要通证月波动率，显示市场趋于平稳。
图表14 & 15：BICS二级行业市值占比与变化率，显示操作平台行业萎缩。
图表16：BICS二级行业通证数量，反映行业结构变化。
图表17 & 18：BTC与ETH算力与挖矿难度，显示算力略有下降。
图表19 & 20：BTC与ETH价格与搜索热度，显示市场热度降低。

结论

尽管当前BTC市场表现冷淡，但算力仍在持续增长。2020年减半将对矿工成本产生重大影响，可能引发新一轮的“矿难”。然而，随着新一代矿机的推出和电力成本的下降，市场将逐步调整。同时，全球各国对央行数字货币的研究和政策制定也在加速，预示区块链技术将在未来金融体系中发挥更大作用。投资者需谨慎应对市场波动，合理配置资产。

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