20230113-瑞达期货-焦煤市场周报_宏观提振黑色板块_焦煤盘面预期偏强_13页_819kb

焦煤市场周报总结（2023.1.13）

核心内容概述

本周国内炼焦煤市场整体偏弱运行，受春节临近及疫情对生产的影响，煤矿逐步放假，洗煤厂开工率下降，焦煤供应收紧。同时，焦炭二轮提降落地，导致焦企亏损扩大，采购需求收缩，部分煤种价格下调，线上竞拍流拍增多。尽管宏观提振使焦煤期货交易情绪偏强，但中期基本面依然偏弱，节前煤炭市场或回归供需双弱格局。

主要观点

• 市场情绪：短期内宏观提振使焦煤期货交易情绪偏强，盘面持续上行。
• 基本面：供应端受到春节假期及疫情的影响，洗煤厂开工率下降，原煤库存减少，精煤库存也有所下降。需求端方面，独立焦企产能利用率下滑，焦炭产量同比增加但环比减少。
• 期货走势：焦煤期货主力合约JM2305本周上涨，但跨期价差缩小，显示市场对远期价格预期偏弱。
• 持仓与仓单：净空持仓增多，表明市场看空情绪增强；仓单维持不变，市场流动性未明显变化。
• 现货价格：部分煤种现货价格下跌，基差也有所回落，显示期货价格与现货价格的差距在缩小。

关键信息

1. 周度要点小结

• 炼焦煤市场偏弱运行，供应持续收紧。
• 焦炭二轮提降落地，焦企亏损扩大。
• 短期期货交易情绪偏强，但中期基本面偏弱。
• 需关注钢厂放假安排及下游利润情况。

2. 期现市场情况

• 焦煤期价：本周焦煤期货主力合约收盘价1888元/吨，较前一周涨65元/吨。
• 跨期价差：JM2309与JM2305价差为-97元/吨，较前一周跌15.5元/吨。
• 净空持仓：前20名持仓中，多单增幅小于空单增幅，净空持仓增多。
• 仓单：本周焦煤仓单保持0手，与上周持平。

3. 现货市场情况

• 现货价格：山西柳林主焦煤价格下跌210元/吨至2350元/吨；京唐港和山西晋中中硫主焦煤价格持平。
• 基差：基差为462元/吨，较前一周跌65元/吨。

4. 供应端分析

• 原煤产量：2022年11月全国原煤产量同比增长3.1%，环比增长5.73%；1-11月累计产量同比增长9.7%。
• 煤炭进口：2022年12月进口煤炭减少140.2万吨，同比下降0.14%；1-12月累计进口煤炭同比下降9.2%。
• 洗煤厂库存：洗煤厂开工率下降3.23%，原煤库存减少15.17万吨，精煤库存减少21.25万吨。
• 港口库存：进口炼焦煤港口总库存增加5万吨至111.9万吨，其中京唐港库存增加明显。
• 焦钢厂库存：焦钢厂炼焦煤库存增加75.95万吨，总库存达1987.82万吨。

5. 需求端分析

• 独立焦企产能利用率：截至1月13日，独立焦企产能利用率为72%，较上周下降0.8%。
• 焦炭产量：2022年11月焦炭产量同比增长10%，环比下降3.73%；1-11月累计产量同比增长1.4%。
• 炼焦煤产量：2022年11月炼焦煤产量同比减少3.98%，环比增长2.59%；1-11月累计产量同比减少2.01%。
• 炼焦煤进口：2022年11月进口炼焦煤同比减少25.96%，环比减少7.66%；1-11月累计进口同比增长21.73%。

6. 焦化厂可用天数

• 焦化厂炼焦煤可用天数增加0.9天，达14.6天。

结论

本周焦煤市场整体偏弱，供应端受到春节及疫情因素影响，需求端则因焦企亏损和采购需求收缩而表现疲软。尽管期货市场因宏观提振情绪偏强，但基本面仍偏弱，未来需重点关注钢厂放假及下游利润变化。同时，焦煤期货净空持仓增加，市场看空情绪增强，建议投资者以震荡思路应对，参考1820-1920元/吨区间操作。