20180819-中航证券-商业贸易行业周报_社零增速放缓_必选消费表现亮眼_区块供应链带动跨境电商行业加速升级_8页_905kb

商业贸易行业周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所发布的2018年8月12日至8月17日的商业贸易行业周报，分析了市场行情、行业动态、重点公司表现及投资建议等内容。

市场行情回顾

行业整体表现

• 本期（8.12-8.17）：商业贸易行业指数收于3370.63，周跌幅为4.14%，跑赢沪深300指数1.01个百分点。
• 申万一级行业排名：在28个行业中排名第10。
• 各子行业表现：SI百货、SI超市、SI多业态零售、SI专业连锁、SI一般物业经营均跑赢沪深300指数。

市场指数表现

• 上证综指：2668.97，周跌幅4.52%
• 沪深300：3229.62，周跌幅5.15%
• 中小板指：5761.12，周跌幅5.30%

重点资讯

1. 阿里与浙江自贸区合作：阿里成为首批进入浙江自贸区的合作伙伴，化妆品新品进口备案周期由一年缩短至三个月，推动跨境电商行业发展。
2. 玛丽黛佳十周年庆典：展示未来战略规划，推出新品牌YES!IC，定位更年轻化。

核心观点

2.1 社零增速放缓，关注多业态布局龙头企业

• 社零总额：2018年7月社零总额为30734亿元，同比增长8.8%。
• 必选消费表现：食品粮油、日用品类增长较快，分别同比增长9.5%和11.3%。
• 可选消费：受“618”购物节影响，增速有所下滑，但金银珠宝和化妆品增速保持稳定，分别为8.2%和7.8%。
• 投资建议：关注具有规模扩张能力和传统业态改革布局的龙头企业，如永辉超市、家家悦等。

2.2 区块链与供应链技术推动跨境电商升级

• 艾媒咨询报告：指出跨境电商行业未来将受益于区块链和供应链技术的成熟。
• 案例分析：
  • 网易考拉：通过数据跟踪和智能化仓储物流提升供应链效率。
  • 天猫国际：利用阿里平台流量和技术优势，发展区块链及溯源体系，提升消费者信任与粘性。

行业新闻动态

1. 苏宁818战报：全渠道订单量同比增长155%，新开门店899家，县镇市场销售环比增长267%。
2. 万科万物市集开业：融合多种功能模块，打造新零售消费场景。
3. 阿里抢占美妆新品首发资源：缩短化妆品新品备案周期至3个月，提升品牌资源争夺能力。

重要公告

半年度报告概览

• 家家悦：上半年营收增长11.84%，净利润增长35.63%；积极拓展门店，试点智慧微型超市。
• 永辉超市：上半年营收增长21.47%，净利润下降11.54%；新增云超、云创、云商、云金四大业务板块。
• 天虹股份：营收增长6.02%，净利润增长29.52%；加强数字化会员运营及门店体验式升级。
• 广百股份：营收增长9.37%，净利润增长8.42%；门店均为直营，布局广东省内。
• 金一文化：营收增长42.92%，净利润增长190.05%；线上交易增长显著，自建平台与第三方平台收入分别为438.2万元和920.5万元。

重大事项

• 东方金钰：推进重大资产重组，涉及尽职调查、审计、评估等工作。
• 刚泰控股：决定终止发行股份购买资产并募集配套资金交易。
• 金一文化：因重大资产重组停牌，后复牌并继续推进相关事项。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。

分析师简介

• 薄晓旭：金融学硕士，自2011年7月加入中航证券金融研究所，从事商业贸易与休闲服务行业研究。
• 刘琛：研究助理，证券执业证书号S0640118040009。

风险提示

• 行业复苏进程可能低于预期。
• 投资者应自主作出决策并承担相应风险。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及数据来源可靠，但中航证券不对其准确性或完整性负责。
• 报告内容不替代独立判断，中航证券保留发出不同结论报告的权利。