20181125-中航证券-商业贸易行业周报_今日头条开放商品搜索带动行业优化转型_政策出台引领跨境电商行业升级加速_7页_839kb

商业贸易行业周报总结

核心内容

本报告为2018年11月19日至11月23日的商业贸易行业周报，由中航证券金融研究所分析师薄晓旭及研究助理刘琛发布。报告指出，行业整体表现不佳，但部分细分领域如SI超市和SI多业态零售表现优于沪深300指数。同时，报告分析了今日头条开放商品搜索、跨境电商进口政策优化、行业新闻动态及重要公告等关键信息，为投资者提供市场洞察和投资建议。

主要观点

1. 今日头条开放商品搜索，推动零售业态优化转型

• 功能上线：今日头条近期上线商品搜索功能，并与旗下电商平台“放心购”对接。
• 盈利模式改善：此举有助于今日头条实现流量变现，提升平台盈利能力，改变以往依赖引流的盈利模式。
• 行业影响：通过打通与其他平台的流量连接，促进零售行业整体生态链条的完善。
• 投资建议：建议关注积极布局线上平台的行业龙头企业，如永辉超市、苏宁易购等，其与阿里、腾讯等电商巨头的合作将带来消费群体和业绩的双重增长。

2. 跨境电商进口政策优化，带动行业升级

• 政策延续与完善：国务院召开常务会议，决定进一步延续和完善跨境电商进口政策，扩大适用范围。
• 政策要点：
  • 延续现行跨境监管政策；
  • 扩大政策适用城市范围至22个新设跨境电商综合试验区；
  • 提高单次交易限额至5000元，年度交易限值至2.6万元；
  • 完善出口退税政策；
  • 加强企业责任落实。
• 市场格局：天猫国际、网易考拉和京东全球购占据前三位市场份额，合计超50%。
• 行业前景：政策优化将激发消费者消费潜力，推动跨境电商行业优化升级。

关键信息

一、市场行情回顾（2018.11.19-2018.11.23）

• 行业指数表现：商业贸易行业指数收于3144.36，周跌幅为4.50%，跑输沪深300指数0.99个百分点，在28个申万一级行业中排名第14。
• 子行业表现：
  • SI百货：-4.16%
  • SI超市：-3.33%
  • SI多业态零售：-3.46%
  • SI专业连锁：-6.17%
  • SI一般物业经营：-4.28%
• 主要指数：
  • 上证综指：-3.72%
  • 沪深300：-3.51%
  • 中小板指：-5.64%

二、个股表现

• 涨幅前五：
  • *ST成城：+12.31%
  • 青岛金王：+8.78%
  • 新华都：+4.35%
  • 国美通讯：+3.67%
  • 秋林集团：+2.43%
• 跌幅前五：
  • 南纺股份：-21.74%
  • 汇鸿集团：-12.60%
  • 三江购物：-9.35%
  • 新华锦：-9.06%
  • 吉峰科技：-9.00%

三、行业新闻动态

• 拼多多加强平台治理：Q3财报显示，平台主动关闭5500多家涉嫌违法违规店铺，下架超770万件商品，强化商品质量监管。
• 盒马鲜生事件处理：CEO侯毅就更换胡萝卜外包装日期标签事件道歉，上海区总经理被免职，公司启动全国门店自查。
• 钱大妈入局社区拼团：上线小程序，依托线下门店“团长”开展自提服务，尝试跨出广东省。
• 庆客隆与多点Dmall合作：大庆新村店、西宾店更换联合招牌，标志着多点Dmall分布式电商模式得到认可。

四、重要公告

• 芒果超媒：发行股份购买资产并募集配套资金事项获证监会核准，但因市场波动决定暂缓非公开发行。
• 汇嘉时代：转让参股公司20%股权，杉杉集团将持有80%股权，专注奥特莱斯项目开发。
• 兰州民百：公布2018年第三季度权益分派方案，每10股派发0.3元现金红利。
• 天音控股：控股股东增持1%股份，增持均价5.23元/股，显示对公司未来发展的信心。

风险提示

• 行业复苏低于预期：若行业复苏进程未达预期，可能影响投资回报。
• 股市风险：投资有风险，入市需谨慎。

投资评级定义

• 个股评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平；
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若；
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。
• 行业评级：
  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平；
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若；
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 薄晓旭：金融学硕士，2011年7月加入中航证券金融研究所，从事商业贸易、休闲服务行业研究。
• 刘琛：研究助理，证券执业证书号S0640118040009。

免责声明

• 本报告仅供查阅，不构成投资建议；
• 报告内容基于可靠信息，但不保证其准确性或完整性；
• 投资者需自行作出决策并承担相应风险；
• 中航证券保留对报告内容的最终解释权。