20260708-华泰期货-贵金属日报_地缘风险再起_贵金属反弹遭压制_7页_1mb

贵金属市场总结（2026年7月7日）

核心内容概述

2026年7月7日，贵金属市场受到地缘政治风险的影响，黄金和白银价格出现波动。整体市场情绪偏向中性，黄金和白银预计短期内以震荡为主，而套利和期权策略则建议暂缓操作。

地缘政治风险影响

• 地缘冲突升级：美国中央司令部对伊朗实施一系列军事打击，作为对伊朗袭击通过霍尔木兹海峡的商船行为的回应。美方强调伊朗的行动“没有正当理由、危险”且“违反停火协议”。
• 石油制裁重启：美国财政部撤销对伊朗石油销售的通用许可，制裁恢复，导致国际油价大幅上涨，美、布两油涨超5%。
• 市场风险情绪升温：地缘冲突加剧了市场的不确定性，投资者风险偏好下降，对贵金属的投资需求有所减弱。

期货行情与成交量

• 沪金：当日收盘较前一交易日下跌0.45%，夜盘小幅上涨0.27%。
• 沪银：当日收盘较前一交易日下跌1.35%，夜盘下跌0.17%。
• 成交量变化：沪金成交量较前一交易日下降2.42%，沪银成交量上升8.91%。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓量为1,002.79吨，较前一交易日增加1.42吨。
• 白银ETF：持仓量为14,939吨，较前一交易日减少34吨。

期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价：-3.82元/克，显示国内金价略低于国际金价。
• 白银国内溢价：-292.06元/千克，显示国内银价明显低于国际银价。
• 金银比价：上期所金银比价为60.74，较前一交易日变动0.91%；外盘金银比价为66.66，变动-1.68%。

基本面数据

• 黄金交收量：11872千克，较前一交易日下降。
• 白银交收量：6570千克，较前一交易日下降。

策略建议

• 黄金：中性策略，预计Au2608合约价格震荡运行，区间为870元/克-920元/克。
• 白银：中性策略，预计Ag2608合约价格震荡运行，区间为14000元/千克-15500元/千克。
• 套利：建议暂缓操作。
• 期权：建议暂缓操作。

风险提示

• 海外流动性风险：地缘冲突可能影响全球市场流动性。
• 投机头寸持续离场：市场参与者可能因风险偏好下降而减少头寸。

图表说明

• 图1至图10展示了10年期美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、库存及比价等关键数据。
• 所有图表来源为钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

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