20251205-国元期货-有色期权周报_有色期权策略_21页_737kb

有色期权周报总结

• 市场环境
  美国经济走弱，美联储降息概率上升，推动有色板块期货价格上涨，贵金属表现更强劲。沪铝涨幅较大，白银短期仍有上涨空间。

• 策略建议

  1. 沪铝：已执行沪铝宽跨式双卖策略止损操作，建议空仓观望。
  2. 黄金：继续持有“沪金牛市价差”策略，看好中长期走势。
  3. 白银：买入白银认购期权，短期仍有上涨潜力。

• 波动率分析

  • 各品种隐含波动率普遍≧12%，其中白银最高达39.60%，黄金23.63%；
  • 提示关注偏离历史波动率的策略机会，审慎判断期权定价合理性。

• 情绪指标
  当前期货板块期权持仓PCR整体处于低位，卖方倾向谨慎；白银期权PCR处于极高水平，市场看涨情绪强烈。

• 成交量、持仓量变化
  沪铜、沪铝、有色板块整体成交量和持仓量均显示，市场成交和持仓以认购期权为主，呈现因涨势预期。

• 历史与预期对比
  有色金属期权卖方需关注IV-HV差，寻找套利机会。本周多数时段对应期货上涨，对多头端期权配置建议谨慎。