20171107-渤海证券-晨会纪要_8页_468kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖了宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究等内容，旨在为投资者提供近期市场动态、行业走势及投资建议。

宏观及策略分析

主要观点

• 外需与内需趋势：
  • 国际：美国经济增长稳健，非制造业PMI和制造业指数小幅提升，美联储可能延续渐进式加息政策，全球流动性稳中收紧。
  • 国内：10月官方PMI回落，显示内需疲软，地产和基建需求偏弱，冬季错峰生产进一步影响经济，去杠杆政策持续，货币政策保持中性偏紧。

高频数据跟踪

• 下游：地产销售平稳，土地成交回落，房地产投资增速难有提振。
• 中游：价格生产有所分化，中游需求偏弱但韧性较强。
• 上游：价格走势分化，煤炭价格回落延续，铜、铝、锌价回升，石油价格冲高后回落，BDI小幅回落。
• 总体：世界经济需求依然稳健，国内经济小幅回落。

投资策略

• 宏观建议：流动性收紧趋势明确，经济可能进一步回落，需关注政策变化及市场风险。

行业专题评述

半导体行业

• 行业动态：博通拟收购高通，Marvell洽谈收购Cavium，苹果拟扩展印度业务，推动半导体产业链发展。
• 公司动态：
  • 华天科技高管承诺不减持。
  • 耐威科技参与设立半导体产业投资基金。
  • 深天马、京东方A三季报业绩大幅增长。
• 市场表现：
  • 上周半导体板块上涨6.83%，在申万28个子行业中排名第二。
  • 半导体子板块估值较高，但整体A股估值处于历史低位，存在结构性机会。
• 投资建议：
  • 行业评级为“看好”。
  • 推荐股票：景旺电子、扬杰科技、华天科技、水晶光电。
• 风险提示：新一代iPhone销量不及预期，可能影响半导体行业景气度。

化工行业

• 市场表现：
  • 本周化工品价格多数上调，但行业整体下跌，跌幅居前。
  • 申万化工子行业多数下跌，氟化工、民爆用品等跌幅较大。
• 行业信息：
  • 河南省出台新型材料业转型升级计划。
  • 商务部对乙醇胺进行反倾销调查。
  • 环保部限制柴油硫含量，推动环保政策落地。
  • 京津冀地区限产限排，对化工产品供给产生影响，周期品价格或获支撑。
• 投资策略：
  • 行业评级为“中性”。
  • 推荐股票：史丹利、扬农化工、万润股份、利尔化学、浙江龙盛。
• 风险提示：环保政策影响、行业周期波动。

计算机行业

• 市场表现：
  • 上周计算机行业下跌1.77%，跑输大盘。
  • 硬件、软件、IT服务板块均下跌，其中硬件跌幅最大。
• 行业动态：
  • 丰田、微软、京东等企业布局自动驾驶、AI芯片、智慧修理厂等新技术领域。
• 投资策略：
  • 行业评级为“中性”。
  • 三季报已披露完毕，建议关注业绩确定性强的个股，避免业绩风险较大的股票。
  • 推荐股票：运达科技、启明星辰、中科曙光、新大陆、美亚柏科。
• 风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

金融工程研究

权益事件监测

• 借壳事件：360借壳江南嘉捷引发市场关注。
• 高管减持：多家公司发布高管减持公告，如宝馨科技、隆华节能等。
• 增持动态：部分公司发布机构股东增持信息，如多喜爱、*ST运盛新等。
• 限售股解禁：35家公司本周有限售股解禁，其中东方园林、胜利股份等解禁收益超30%。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

关键信息汇总

投资建议

风险提示

• 半导体：新一代iPhone销量不及预期，景气度下行风险。
• 化工：环保政策影响、行业周期波动。
• 计算机：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

机构与联系方式

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