> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年07月22日） ## 核心内容概览 2026年7月22日，万联晨会总结了当日A股及全球市场的表现，并聚焦于“十五五”规划、人工智能大会及快递行业数据等重要信息。会议指出，政策支持和技术创新是当前推动行业发展的重要动力。 ## 市场回顾 ### A股市场表现 - **三大指数集体上涨**：上证指数收涨1.79%，深证成指收涨4.81%，创业板指收涨7.05%。 - **成交额**：沪深两市成交额达29569.03亿元。 - **行业表现**： - **领涨行业**：电子、通信、机械设备。 - **领跌行业**：石油石化、煤炭、银行。 - **概念板块表现**： - **领涨概念**：国家大基金持股、中芯国际概念、存储芯片。 - **领跌概念**：可燃冰、禽流感、青蒿素。 - **港股表现**：恒生指数微跌0.04%，恒生科技指数上涨1.32%。 - **海外市场表现**：美国三大指数集体上涨，道指+0.74%，标普500+0.89%，纳指+1.29%；日经225指数上涨3.26%。 ## 重要新闻 ### 国家支持老旧营运货车报废更新 - **政策背景**：国新办召开“十五五”规划主题新闻发布会，提出安排220亿元超长期特别国债支持老旧营运货车报废更新。 - **政策目标**：重点支持更新为新能源重卡，通过“两新”政策推动新能源重卡市场消费。 ## 研报精选 ### 快递行业月度数据跟踪报告 - **行业核心观点**： - 线上零售额增速保持韧性，短期进入传统淡季，需持续关注竞争。 - 中长期受益于《扩大消费“十五五”规划》政策，预计消费需求将支撑快递量增长。 - “反内卷”政策推动快递均价回升，行业估值处于历史低位，存在估值修复机会。 - **投资要点**： - 2026年上半年实物商品网上零售额6.4万亿元，同比+4.8%，占社零总额比重达25.85%。 - 快递业务收入同比增长7.3%，单件均价同比+2.3%。 - 6月快递业务收入同比+7.7%，单件均价同比+3.8%。 - 申通快递、圆通速递、韵达股份上半年净利润分别同比增长109.59%-133.85%、69.34%-85.73%、71.15%-98.57%。 ### 通信行业跟踪报告 - **行业核心观点**： - 2026世界人工智能大会召开，国家主席习近平出席并发表主旨讲话，显示对AI产业的重视。 - 国产AI算力从单点突破转向系统生态构建，技术成果显著。 - 申万通信行业预喜公司占比达58.7%，行业景气度持续改善。 - **投资要点**： - 多家厂商展示AI算力创新成果，如华为昇腾950超节点、阿里巴巴、中科曙光等。 - 国产十万卡AI超集群曙光8000已上线并满载运行，日均处理作业数突破15万。 - 投资建议包括关注算力布局、光互连技术、高速光芯片、液冷产品、AI生态闭环等。 ### 计算机行业跟踪报告 - **行业核心观点**： - AI治理与应用协同发展，政策支持进一步细化。 - 月之暗面发布2.8万亿参数开源大模型Kimi K3，国产大模型能力显著提升。 - 国产AI算力基础设施加速建设，推动行业应用落地。 - **投资要点**： - 申万计算机行业PE-TTM为128.63倍，低于历史均值158.59倍。 - 人工智能大会期间发布多项政策和成果，如《人工智能合作发展行动计划》。 - 投资建议聚焦AI产业与数据产业，关注算力基础设施、智能调度、分布式存储等环节。 ## 风险提示 - **经济修复不及预期** - **线上消费需求不及预期** - **行业竞争加剧** - **成本上升** - **中美科技摩擦** - **地缘政治风险** - **资本支出不及预期** - **技术研发不及预期** - **AI应用落地不及预期** - **数据隐私安全风险** ## 分析师信息 - **主持人**：夏伯文 - **分析师**：叶柏良、潘云娇、夏清莹、陈达 - **执业证书编号**：S0270524010002、S0270522020001、S0270520050001、S0270524080001 ## 其他信息 - **万联证券研究所地址**： - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场 ## 证券分析师承诺 - 证券分析师具有执业资格，以独立、客观态度出具报告。 - 报告清晰反映其研究观点，不涉及任何补偿。 ## 免责声明 - 本晨会纪要由万联证券股份有限公司制作，仅供客户使用。 - 信息基于公开资料，力求准确但不保证完整。 - 投资建议不构成对任何人的投资建议，不保证未来回报。 - 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。