2017-区块链：天下为公的技术基础大同社会缔造者_34页_3mb

报告摘要

区块链技术分析与应用总结

核心内容

区块链技术是一种分布式记账技术，其核心价值在于通过数学方法建立交易参与者的信任关系，无需第三方机构即可实现去信任、高效透明、不可篡改和永久性存储等特性。区块链技术的出现，为解决传统信任体系中的问题提供了新的思路，尤其在缺乏信任的领域如支付、股权登记、财产公证、知识产权等具有巨大应用潜力。

主要观点

区块链技术应用的挑战：
- 区块链是对存量市场结构的改造，涉及利益调整，可能受到政策等阻力。
- 当前技术尚未成熟，国内技术落后于国外。
- 区块链需要大量的计算和存储资源，难以应对当前的交易规模。
区块链技术的价值与潜力：
- 区块链是信任的自动化工具，能解决人类社会长期存在的信任问题。
- 类似于TCP/IP协议，区块链有望推动人们进入信息自由公证时代，实现价值的自由传输。
- 区块链可以提升互相信任的速度，降低信任成本，提高社会活动效率。
- 区块链对知识产权的确权功能有助于社会创造力的释放。
- 区块链技术短期可降低运营成本，长期将推动社会合作方式的变革。
- 未来可能会出现一个掌握大部分区块链记账系统的巨无霸公司，其能力可媲美政府。
区块链技术的应用场景：
- 公证和知识产权类应用：确保信息不可篡改、可追溯，提升公证效率。
- 股权/有价证券交易所领域：提升透明度和效率，适用于股权登记、交易等。
- 医疗领域：分布式存储、数据不可篡改，有助于医疗数据管理与科研。
- 银行领域：提升安全性，降低审计和运营成本，实现实时跨境支付。
- 投票领域：提升投票透明度，防止暗箱操作。
- 慈善领域：让捐赠者追踪资金去向，提升信任。
- 储存领域：通过分布式储存，提高存储效率与安全性。
区块链技术的未来展望：
- 区块链技术可能颠覆传统金融机构，如银行、证券交易所等。
- 区块链技术在数字货币、智能合约、去中心化应用等方面具有广阔前景。
- 区块链技术将推动社会合作方式的变革，甚至可能重塑人类社会的组织模式。

关键信息

区块链技术的原理：区块链通过分布式记账、哈希值连接区块、时间戳等方式确保交易不可篡改。
区块链的三个层次：
- 区块链1.0：货币，如比特币。
- 区块链2.0：智能合约，实现自动化执行合同。
- 区块链3.0：超越货币和金融，应用于投票、版权、大规模协作、人工智能等领域。
区块链种类：
- 公有链：完全去中心化，如比特币。
- 联盟链：部分去中心化，适用于企业间交易，如R3联盟。
- 私有链：由单一实体使用，如Overstock。
区块链公司类型：
- 平台型公司：如比特币、以太坊。
- 软件型公司：如Chain、Ripple等。

投资建议

短期投资策略：区块链技术尚未成熟，投资短期可通过炒作概念获利。
推荐公司及评级：
- 海立美达（002537.SZ）：具有国有背景，未来在支付领域有潜力。
- 赢时胜（300377.SZ）：有技术储备，处于初始阶段。
- 恒生电子（600570.SH）：有区块链研发团队。
- 飞天诚信（300386.SZ）：有技术储备和研究。
- 卫士通（002268.SZ）：利用加密技术优势进行区块链研究。
- 广电运通（002152.SZ）：关注数字货币发展，已开展相关工作。
- 御银股份（002177.SZ）：研究区块链在信息安全和身份识别中的应用。

区块链技术的缺陷

区块链技术目前还无法承载海量交易。
能源消耗大，比特币网络运行所需的能源消耗超过1GW。
技术成熟度不够，存在一定的安全和效率问题。

区块链市场空间和价值输出模式

区块链技术的市场空间随着技术渗透不断扩展，预计未来规模可达万亿美元。
价值输出模式：
- 区块链系统出售。
- 技术解决方案服务。
- 系统平台运营服务。

政策与市场动态

国内政策：央行对区块链技术持理性开放态度，认为其在数字货币领域的应用具有潜力。
国际应用：美国、英国、澳大利亚等国家在区块链技术上已有初步应用，如纳斯达克、R3联盟等。

分析师信息

束海峰：华创证券首席分析师，北京邮电大学硕士，有丰富的行业研究经验。
徐景春、张弋、梁斯迪：华创证券高级分析师，分别有不同背景和专业技能，共同为区块链行业提供研究支持。

附件：区块链技术广泛应用场景

金融工具：货币、私募股权、公募股权、债券、金融衍生品等。
公共记录：地契、车辆登记、营业执照、犯罪记录等。
私人记录：合同、签名、遗嘱、信托等。
其他记录：学位、医疗记录、保险箱钥匙、无形资产等。
区块链技术可能颠覆的行业：银行、证券交易所、身份认证等。

行业投资评级说明

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%。
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。