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格林大华期货焦煤早报总结（20210930）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，2021年9月30日，焦煤市场整体呈现宽幅震荡的运行态势。短期内，市场供需关系较为复杂，价格波动较大，操作建议以观望为主。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格在国庆长假前保持震荡，市场情绪较为谨慎。
• 供应端：主产地部分煤矿计划停产，山西地区以保电煤生产为主，焦煤供应持续收缩。内蒙地区受能耗双控及百日攻坚行动影响，供应偏紧局面未有明显改善。
• 需求端：下游焦企在非限产区域生产积极性较高，销售状况良好，优质资源仍显紧张。长假前，焦企有补库需求，对价格形成一定支撑。
• 进口方面：蒙煤进口口岸通关车辆维持在200车以上，但因短盘运费上涨，贸易商拉运积极性有所下降。同时，中澳政策导致澳煤通关仍受严格限制，进口难以放松。

关键信息

利多因素

• 供应收缩：山西、内蒙等地煤矿供应持续减少，库存处于低位。
• 补库需求：下游焦企在节前仍有补库需求，支撑价格。
• 政策限制：澳煤通关受限，进一步加剧供应紧张。

利空因素

• 政策调控：相关部门出台稳价保供政策，内蒙地区煤矿产量释放加快，供应有增加趋势。
• 流拍现象：近期煤矿流拍增加，部分价格有所下调。
• 限产扩大：焦钢企业限产范围扩大，开工率下滑，采购趋于按需。
• 粗钢压减：多地实施粗钢产量压减政策，叠加限电政策，预计铁水产量将受到压制。

风险因素

报告指出，以下因素可能对焦煤市场产生较大影响：

• 保供政策落地情况：政策执行力度将影响市场供应。
• 蒙煤通关情况：通关数量及效率变化可能对进口供应产生影响。
• 环保限产政策：环保政策的收紧可能进一步限制供应。
• 粗钢压减政策：粗钢产量的减少将直接影响焦煤需求。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
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