20241117-华创证券-传媒行业周观察_海外AI应用逐渐落地_关注国内应用侧进展_17页_946kb

传媒行业周度报告总结：上周传媒（申万）指数单周上涨107%，大幅跑赢沪深300指数，位列所有板块首位。消费复苏与AI应用共同推升板块表现，游戏、广告与影视业增速修复预期增强，港股科技股短期波动但长期价值仍受认可。

一、市场表现

• A股传媒板块超额涨幅达437%，头部公司股价波动剧烈，天地在线、蓝色光标等领跑。
• 游戏市场延续增长，腾讯系产品在iOS榜单占据前列，新作频繁上线。
• 电影市场复苏缓慢，票房恢复率约为66%，关注后续档期业绩催化。

二、AI应用进展显著
AI在传媒、广告、影视等多领域快速落地，多个AI产品和技术模型上线，商业化进程加速：

• AI广告赋能程序化营销，第三方SDK表现亮眼，推荐天地在线、易点天下等。
• AI陪伴硬件产品多样，奥飞娱乐、实丰文化等关注。
• 片方积极开发AI视频技术，快手、字节等推进内测，影视企业如博纳、光线传媒受益。

三、双十一电商表现与重点公司动态
双十一期间，注重用户体验与商户体验，预售进度良好，复购指标改善明显，推荐互联网与电商相关企业，关注阿里巴巴、快手。

四、投资建议
游戏行业：关注买量市场边际变化，推荐恺英网络、神州泰岳等；互联网板块：推荐腾讯控股、美团，重点布局优质内容公司与线下娱乐资产；影视建议关注院线龙头与IP内容商，如猫眼娱乐、光线传媒等。同时，分众传媒现金流改善支撑分红预期。

五、风险提示
政策监管趋严、用户消费能力和广告预算恢复不及预期、行业竞争格局变化。

综上，传媒领域与AI融合正释放新机会，多个细分赛道超额收益预期强劲，建议重点跟踪技术驱动与场景落地企业，把握传媒行业结构性机会。