20251118-光大期货-金融期货日报_10页_469kb

总结

市场概述

当日股票市场震荡调整，三大指数小幅下跌。沪指跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.2%，成交额达1.93万亿元。板块方面，能源金属、军工、AI应用领涨，贵金属和医药等板块跌幅居前；福建本地股、锂电板块表现活跃，医药股出现回调。

研究观点

1. 股指：中共中央四次会议聚焦科技革命、扩大内需和深化改革，提振市场信心，结构化行情料延续。短期科创指数估值过高，谨慎追高；三季报结束，市场关注基本面，非金融公司三季报营收增速0.3%，净利润增速回升至1.65%，ROE位于低位震荡区间。
2. 债市：国债期货收涨，央行高规模逆回购操作强化资金充裕预期，利好债市，但政策无降息压力，且受股债跷跷板效应扰动，预计震荡延续。三季报债券数据未额外说明，系统性风险缓和，美联储会谈缓和美中紧张关系，改善科技股估值环境。

跟盘方向

优先博弈高景气赛道板块；中长期关注科技、新能源；做多国债期货，注意跨期价差。风险点：A股短期估值过高带来调整压力，关注全球地缘政治变化。