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PTA&MEG早报-2024年5月7日分析总结

作者：金泽彬
机构：大越期货投资咨询部

PTA分析要点

1. **基本面及单边因素中性。**近日原油因美元反弹滞涨而普跌约6%，短期可能存在超卖，但需关注就业数据和地缘政治对油价扰动。
2. **现货与基差中性偏强。**今日现货5835附近成交，09合约基差-19，处于升水状态，库存偏低但业者采买积极。
3. **盘面技术信号偏空。**PTA期货下行，收盘价低于20日均线，主力净空头力量有所减持，但短期趋势偏弱。
4. **供需预期变化清晰。**5月供需尚可，库存去化明确。中上旬去库集
   中，中下旬装置重启，预计供应恢复压力加剧，价格表现偏向弱势。利利空交织明显，需谨慎操作。

MEG分析要点

1. **基本面及单边因素中性偏强。**多数观点看涨，但存在现实支撑削弱趋势。中东局势缓和及纯外盘价格走高强化补库动力，短线仍存一定上涨空间。
2. **现货与基差明显偏强。**乙二醇现货价格4370附近成交,
   05合约基差-101，盘面较为强势，库存出现明显下降但后续供应逐步恢复。
3. **盘面技术信号偏空。**EG05未成强多头态势，收盘价低于20日均线，短期反弹力度受质疑。
4. **供需预期变化关键。**油制装置产能压缩仍处初期，长期看产能韧性不足。供需矛盾短期缓解、中长期未见根本好转的预期，导致偏谨慎。

路径分析

• 风险要点：原油、库存、装置开工、利润变化。
• 主要逻辑：
  • 原料端累库预期外加需规避需求预期修复不足，短期商品波动区间收窄同时结构未松，减少博弈空间。
  • 聚酯需求尚可，M-乙二醇短期去库明显，助力价格企稳；但上游装置重启增多，供应端回暖导致颓势再现，双方因子相互牵制，形成震荡格局。
  • 商品市场宏观干扰、MEG实际供需状态平衡线成为价格标杆。