20250225-天风证券-计算机_AI证券_计算机AI应用优质落地场景_3页_366kb

行业报告总结

1. 行业评级与分析框架

券商维持计算机行业“强于大市”评级，看好AI证券领域的应用前景。分析指出，在AI大模型开源生态与垂直领域企业能力提升的背景下，AI证券作为计算机行业中最具潜力的应用场景之一，其价值将主要取决于用户体验粘性、数据壁垒和付费转化潜力。

2. 核心竞争要素与数据支撑

• 用户粘性较强：据易观千帆数据，同花顺、东方财富、大智慧等证券平台MAU分别为3418万、1679万、1153万，用户活跃度同比分别增长1423%、1001%和2407%。高粘性用户为AI服务付费转化提供了基础。
• 垂直数据壁垒：以同花顺为例，旗下iFind（机构端）与问财（C端）形成“数据-产品-用户”闭环，涵盖3000余项指标的时间序列数据，并通过自然语言交互将专业数据转化为散户投研结论，构建全产业链数据优势。
• 付费转化潜力高：AI证券工具因满足散户刚需需求，如同花顺问财推出深度思考功能后，25天内预约用户增长至2534万。按保守、中性、乐观场景评估，预计年增量收入分别可达857亿、1714亿、2571亿元。

3. 商业化路径与风险提示

券商建议关注金融信息服务商（如同花顺、指南针、财富趋势）及证券资管IT企业（如恒生电子、金证股份）。风险点包括AI产品研发不及预期、市场景气度波动及测算主观性风险。

附：收入弹性测算

• 年新增用户或达181万，假设付费比例30%-90%，对应年收入弹性857亿-2571亿元（ARPU1572元/年）。

4. 总结核心

金融大模型在数据整合与用户场景结合下，未来商业化空间广阔，AI证券有望成为高壁垒Agent落地的核心战场。