20251216-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

报告摘要

本报告由建信期货研究发展部发布，发布日期为2025年12月16日，主要分析了棉花市场的行情回顾、行业要闻以及相关数据概览。报告从国内外棉花供需、价格走势、市场操作建议等方面进行了深入探讨。

郑棉走势：郑棉交投重心继续上移，显示市场整体偏强趋势。
现货价格：最新棉花价格指数328级在15060元/吨，较上一交易日微跌2元/吨。
期货合约表现：
- CF2601：收盘价14000元/吨，涨跌幅1.08%，持仓量减少50374手。
- CF2605：收盘价13990元/吨，涨跌幅0.94%，持仓量增加57368手。
- CF2609：收盘价14165元/吨，涨跌幅0.93%，持仓量增加6426手。
市场动态：
- 纯棉纱市场交投一般，新增订单较少，仅高支纱走货尚可。
- 纯棉纱价格持稳，部分大厂让利促销，新疆纺企勉强维持利润，内地纺企仍亏损。
- 全棉坯布市场局部略有好转，但整体依旧平淡。
国内外供需：
- 海外：美农12月供需报告显示，产消量小幅下调，全球期末库存微幅累积，美棉产量略有上调，库存累积为主，整体调整有限。
- 国内：截至2025年12月14日，全国累计检验量为537.36万吨，商业库存处于季节性累积阶段，截至11月底为468.36万吨。
- 需求端：开机略有下降，纺企利润和现金流边际恶化幅度较小，成品库存压力不大。
- 内需支撑：11月中国服装鞋帽、针纺织品类收入1542亿元，同比增长3.5%，内需表现稳定。
政策关注：短期市场关注2026/27年度新疆棉花目标价格面积调控政策，郑棉维持偏强趋势，压力位逐渐上移。

国内需求：2025年11月中国服装鞋帽、针纺织品类收入1542亿元，同比增长3.5%；1-11月累计收入13597亿元，同比增3.5%，增幅稳定。
CFTC持仓变化：截至11月18日当周，CFTC美棉非商业持仓基金多头73671张（+4533），空头117858张（-870），净多占比-15.8%，环比增加0.9个百分点，同比减少2.8个百分点。

数据来源均为Wind，建信期货研究发展部。

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期货从业资格号：F0301101 / F3055047 / F0230741 / F3076808 / F03094925