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医药生物行业周报总结（20171009-20171013）

核心内容

本周医药生物行业指数上涨 4.35%，跑赢沪深300指数 2.15个百分点，行业基本面持续回暖。2017年1-8月医药制造业实现主营业务收入 19,448.7亿元，同比增长 11.7%；利润总额 2,127.6亿元，同比增长 18.3%。行业整体估值和溢价率较上周末有所上升，显示市场对医药板块的乐观情绪。

主要观点

1. 政策推动行业景气度提升：

   • 10月8日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，鼓励药械创新和仿制药一致性评价。
   • 10月9日，国务院常务会议强调深化医改，优化资源配置，保障人民健康。
   • 10月10日，CFDA召开电视电话会议，部署审评审批制度改革，推进临床试验资源扩充和仿制药一致性评价。

2. 投资建议：

   • 关注研发能力强、在研产品储备丰富的龙头企业，如恒瑞医药（600276）。
   • 关注业绩确定性高、细分行业基本面好转的龙头企业，如沃森生物（300142）、爱尔眼科（300015）、泰格医药（300347）。
   • 关注受益于“两票制”的优质医药商业公司，如柳州医药（603368）。

3. 市场机会：

   • 上市公司已进入三季报披露期，三季报业绩保持高速增长或超预期的公司有望受益于行业景气度提升。
   • 结构性机会显著，建议采取进攻与防守并重的策略。

一周行情回顾

板块行情

• 医药生物行业指数上涨 4.35%，跑赢沪深300指数 2.15个百分点。

• 各子行业表现：

  • 医药商业：上涨 4.80%
  • 化学制剂：上涨 4.66%
  • 医疗器械：上涨 8.87%
  • 化学原料药：上涨 2.77%
  • 生物制品：上涨 4.40%
  • 中药：上涨 2.86%
  • 医疗服务：上涨 4.99%

• 市场资金流向：27个板块呈资金净流出，有色金属、通信、化工等板块流出较多；家用电器等板块呈净流入。

• 本周末医药生物绝对估值为 40.27，估值溢价率为 186.82%，较上周末有所上升。

个股行情

• 本周医药生物板块有 242只股票上涨，20只股票下跌。
• 涨幅较大的公司包括：乐心医疗（49.98%）、九安医疗（46.18%）、康德莱（29.14%）。
• 跌幅较大的公司包括：永安药业（-4.96%）、ST生化（-3.07%）、方盛制药（-2.81%）。

上市公司公告

1. 楚天科技、东富龙、新光药业等发布2017年前三季度业绩预告，部分公司净利润增长显著。
2. 莱美药业、千山药机发布2017年三季报，显示业绩增长。
3. 智飞生物的“15价肺炎结合疫苗”获得临床批件，有助于提升其细菌类疫苗的核心竞争力。
4. 通化东宝的甘精胰岛素申报生产被受理，其临床试验结果表明安全性与有效性与进口药品一致。
5. 通策医疗与波恩公司续签协议，布局辅助生殖领域，有助于提升妇幼医疗业务水平。

行业要闻

1. 国务院常务会议强调深化医改，优化资源配置，推进医保全国联网和异地就医直接结算。
2. CFDA召开电视电话会议，部署审评审批制度改革，推进药械创新和仿制药一致性评价。
3. CFDA发布进口药品注册管理调整决定，允许国际多中心临床试验同步开展I期临床试验，简化进口注册流程。
4. CFDA发布仿制药参比制剂目录（第九批、第十批），共新增288个品种规格，占前8批的47%。
5. 国家统计局发布医药制造业数据，显示1-8月主营业务收入和利润总额分别增长11.7%和18.3%。

投资评级与建议

• 行业投资评级：增持，认为医药行业基本面良好，未来增长有支撑。
• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上。
• 重点推荐公司：
  • 恒瑞医药（600276）：创新药及优质仿制药龙头企业。
  • 沃森生物（300142）、爱尔眼科（300015）、泰格医药（300347）：业绩确定性高、细分行业基本面好转。
  • 柳州医药（603368）：受益于“两票制”，有望占据更多市场份额。

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