20230212-国海证券-国内政策与海外之声第23期_开年各省经济工作部署有何看点__15页_618kb

2023年国内政策与海外之声专题研究总结

核心内容

2023年开年之际，国内多地召开经济工作动员会，推进重大项目开工，部署促消费举措，同时中央层面持续推进供给侧结构性改革与市场建设改革。海外方面，美联储官员对美国经济软着陆保持乐观，但对通胀回落时间存在分歧，多数仍倾向继续加息。全球主要机构对2023年经济与市场走势也有不同看法，普遍看好大宗商品前景，对美股持看空态度。

主要观点

一、国内政策方向

1. 扩大内需与消费提振

   • 多项会议及政策文件强调消费的重要性，将消费恢复作为经济主拉动力。
   • 国务院发布《质量强国建设纲要》，支持消费升级，加强消费者权益保护。
   • 多地发放消费券，覆盖餐饮、文旅、汽车、家电等领域，刺激消费信心。

2. 深化供给侧结构性改革

   • 全面注册制启动，标志着资本市场改革进入新阶段。
   • 持续支持民营经济、平台经济与房地产健康发展，推动产业转型升级。

3. 强化市场建设与改革

   • 推进要素市场化改革，建设高标准市场体系，完善反垄断和公平竞争机制。
   • 支持科技创新，推动“科技-产业-金融”良性循环。

关键信息

二、地方经济部署

1. 多地召开经济动员大会

   • 1月中下旬，多地落实中央经济工作会议部署，力争实现一季度经济“开门红”。
   • 各地聚焦区域特色、科技与经济结合、产业发展等方向。

2. 重大项目开工情况

   • 截至2月8日，部分省市公布一季度重大项目数据，项目开工数与投资金额同比均增长。
   • 项目类型主要涉及战略性新兴产业、先进制造业、基础设施、社会民生、生态环境等领域。

3. 消费券发放情况

   • 全国已有超40地发放新一轮消费券，金额从百万级到亿级不等。
   • 汽车、家电、文旅等领域成为重点支持方向，部分省市发放金额超5亿元。

海外之声

三、美联储官员讲话

• 鲍威尔：通胀预计到2024年才能接近2%目标，利率峰值可能高于预期。
• 哈克：核心通胀可能到2025年才能达到2%目标，政策需保持紧缩。
• Daly：通胀回落可能需更高利率，2023年底利率预期中值为5.1%。
• Bullard：需将利率提升至5%以上，以维持物价稳定。
• Collins：就业市场强劲，经济软着陆前景改善，但需警惕衰退风险。

四、海外机构观点

1. IMF

   • 上调2023年全球增长预测至2.9%，尤其看好中国。
   • 通胀仍是政策重点，建议各国央行坚持抗击通胀。

2. 高盛

   • 看好大宗商品上涨，预计未来3-12个月回报率分别达到9.9%、17.3%、31.2%。
   • 下调美国经济衰退概率，从35%降至25%。

3. 摩根士丹利

   • 美联储降息或晚于预期，美股熊市仍未结束。
   • 下调美元汇率预期，看好人民币和欧元反弹。

4. 摩根大通

   • 预计美联储将在2月和3月继续加息，利率可能升至5%左右。
   • 看空美股，预计上半年回调可能超过10%。

5. 美国银行

   • 预计美国将面临温和衰退，高利率可能拖累企业盈利。
   • 看好人民币和欧元反弹，建议投资者适时抛售美股。

风险提示

• 全球疫情反复
• 海外通胀超预期
• 美联储继续鹰派政策
• 地缘政治扰动加剧
• 产业政策推进速度不及预期
• 历史数据仅供参考
• 促消费政策效果或不及预期

投资要点总结

• 国内政策：多领域共同发力，推动消费、深化市场改革、支持民营经济。
• 地方部署：多地召开经济动员会，推进重大项目，提振消费。
• 海外动态：美联储官员对经济软着陆保持乐观，但通胀回落时间分歧明显；海外机构普遍看好大宗商品，对美股看空。

图表摘要

消费券发放对比

总结

2023年国内经济政策与地方部署聚焦于扩大内需、深化供给侧结构性改革及市场建设改革，同时加强消费提振和产业投资。海外方面，美联储官员对美国经济软着陆保持乐观，但通胀回落时间存在分歧，多数仍倾向继续加息。主要机构普遍看好大宗商品前景，对美股持看空态度。整体来看，国内经济政策积极，地方经济活动活跃，但海外政策不确定性仍存，需警惕潜在风险。