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生猪市场分析总结（2025年1月9日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要分析2025年生猪市场的基本面与期货走势，指出当前市场趋势延续“正套”策略，并给出相关操作建议。

基本面跟踪

现货价格

• 河南现货：15870元/吨，同比下跌50元
• 四川现货：16340元/吨，同比下跌300元
• 广东现货：16540元/吨，同比下跌300元

整体来看，现货价格在节后表现超预期，价格中枢偏高，但近期出现一定程度的下跌。

期货价格

• 生猪2503合约：12895元/吨，同比上涨125元
• 生猪2505合约：13055元/吨，同比上涨80元
• 生猪2507合约：13330元/吨，同比下降20元

期货合约价格整体呈现上涨趋势，但远月合约（如2507）有所回调。

成交量与持仓量

• 生猪2503合约：成交量32082手，较前日下降14457手；持仓量72767手，较昨日下降2322手
• 生猪2505合约：成交量9051手，较前日下降4857手；持仓量43788手，较昨日下降682手
• 生猪2507合约：成交量2969手，较前日下降1241手；持仓量15818手，较昨日上升952手

成交量和持仓量均有所波动，其中2507合约持仓量上升，显示市场对远月合约的关注度有所提升。

市场逻辑分析

趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多）

当前市场趋势处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

市场走势逻辑

• 冬至及元旦后，现货价格表现超预期，价格中枢较高
• 腊八后开启新一轮需求走强趋势，市场对短期价格有一定支撑
• 抛压观察主要集中在3月合约，短期跌幅有限
• 2-3月现货存在主动累库预期，利空远月合约
• 2025年集团计划增量较大，继续空配远月合约
• 建议关注现金成本，注意止盈止损

操作建议

• 短期支撑位：LH2505合约支撑位为12000元/吨
• 短期压力位：LH2505合约压力位为13500元/吨
• 交易策略：建议继续执行“正套”策略，即卖出远月合约、买入近月合约，关注2-3月现货累库对远月合约的影响
• 风险提示：注意止盈止损，市场波动较大，需谨慎操作

其他重要信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。市场有风险，投资需谨慎。
• 版权声明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、引用或修改。
• 分析师声明：报告观点独立、客观，不代表公司立场，仅反映作者的设想与分析方法。

总结

本报告指出，当前生猪市场整体处于中性趋势，现货价格在节后表现超预期，期货市场呈现近月合约支撑较强、远月合约承压的格局。预计2-3月现货存在主动累库预期，将对远月合约形成利空，建议继续空配远月合约，同时关注现金成本与止盈止损。市场波动较大，投资者需谨慎操作，合理评估自身风险承受能力。