20250113-东海证券-电池及储能行业周报_电车销量优异_储能价格年内波动较大_13页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2025.01.06-2025.01.12）

行业概况与核心观点

• 电池和储能行业景气度整体向好，新能源汽车销量持续高增长。2024年新能源汽车市场零售量达10899万辆，同比增长407%；预计2025年全年销量约1500万辆，同比增长近20%。储能政策支持力度不断增强，如安徽省和四川省明确2027年新型储能量装机目标。
• 行业供给端有序调整，价格趋稳但波动明显。锂盐、正负极材料维持博弈格局；近期储能招标有所回落，但中标价格普遍下行，2小时储能系统全平均报价较2022年下降43%。
• 重点关注企业：宁德时代、特锐德、上能电气、亿纬锂能等。

电池板块重点分析

市场表现

• 申万电池板块本周整体下跌22.7%，跑输沪深300指数11.4个百分点；主力净流入宁德时代、亿纬锂能；净流出雄韬股份、阳光电源等。

景气度与供需

• 电车销量优异：2024年12月新能源乘用车市场零售1302万辆，同比增长375%；全年累计10899万辆，同比大增407%。
• 行业供给端有序调整：锂盐价格震荡运行，磷酸铁锂此亏损边缘，石墨化价格维持高位；隔膜、电解液需求稳定但开拓空间有限。

储能板块重点分析

市场动态

• 2024年国内储能采买规模达5924GW，预计2025年招标量将保持高速增长。
• 政策方面：《电力系统调节能力优化专项行动实施方案》支持“新能源+储能”协同发展。
• 公司动态：上能电气储能业务实现全产业链布局，中标多个大型储能项目。

关键指标与机会

▫️ 成本方面：锂电产业链总体略降：碳酸锂价格处于低位震荡；电池材料价格维持稳定；
▫️ 技术路线：磷酸铁锂电池仍为储能主流技术；
▫️ 上市公司建议关注：宁德时代、特锐德、亿纬锂能、上能电气。

风险提示

• 全球市场竞争加剧：行业价格战持续将压缩利润空间；
• 新能源产销不及预期：主要国家政策变动、安全/环保标准趋严；
• 技术路线变化：新型电池技术产业化加速可能颠覆当前格局。