20241230-东海证券-电池及储能行业周报_电车销量表现优异_储能市场持续景气_13页

电力设备与新能源行业周报总结：电池及储能市场动态

市场概况

本周申万电力设备二级行业中电池板块整体下跌115%，跑输沪深300指数250个百分点。主力资金净流入前五包括上海电气、金盘科技、亿纬锂能、孚能科技和当升科技；净流出前五为宁德时代、阳光电源、曼恩斯特、科华数据和科士达，反映市场资金流动呈现分化态势。

电池板块分析

发展趋势

电车销量表现优异：根据乘联分会数据，12月国内新能源汽车零售预计达1400万辆，渗透率约51.9%。由于2025年春节提前，部分销量或转移至1月，利好岁末年初市场。预计2024年全年新能源汽车销量约1250万辆，同比增长超30%。各车企冲量策略提升市场热度，新能源新产品迭代加速，进一步支撑行业景气度。

供给与价格

行业供给有序调整：锂盐供需博弈继续，碳酸锂价格震荡运行；磷酸铁锂电池在供过于求局面下价格趋稳于盈亏平衡边缘；三元材料价格平稳但竞争激烈；负极材料石墨化需求改善，但价格维持高位，下降空间有限；隔膜市场需求稳定，电解液六氟磷酸锂价格小幅上涨。整体价格趋稳，但竞争压力未减。

重点关注公司：宁德时代（2024年出货480GWh，利润约505亿元；锂盐自供提升）。

储能板块分析

市场动态

招标与中标持续高景气：本周新增20个储能招标项目，规模536GW/1201GWh；中标项目规模183GW/439GWh，均价上升。1-11月国内储能采招总量4374GW/14971GWh，11月最低报价跌破0.4元/Wh，成本压力大。储能时长中2小时为主（55.5%），4小时占比提升至32.5%。

政策与需求

政策支持政策：山东等地出台措施鼓励集中式电化学储能，配建规模不低于3万千瓦，预计十四五收官前需求持续增长。储能量价齐升，低价竞争延续，但政策利好消化需求。

重点关注公司：上能电气（全产业链布局储能逆变器，中标大项目）。

风险提示

• 全球竞争加剧：低价产品冲击可能导致企业盈利能力下降。
• 新能源汽车销量不及预期：影响锂电池出货水平。
  总体而言，电车及储能市场景气度较高，但需警惕竞争风险和政策变动影响。