20250908-宁证期货-钢材期货周度报告_限产影响弱化_盘面低位震荡_7页_2mb

钢材期货周度报告总结

一、核心内容概述

2025年9月8日发布的钢材期货周度报告指出，本周钢材价格整体呈现震荡下跌趋势，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价为3287元/吨，周环比下跌39元/吨。市场情绪在周初有所降温，但周尾因“反内卷”消息提振，价格出现低位回升。整体来看，利多与利空因素持续博弈，基本面改善尚需时间，钢价或将继续在底部弱势震荡。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 价格走势：螺纹钢价格震荡下跌，周尾有所反弹。
• 市场情绪：周初利好情绪降温，周中钢厂利润收窄，周尾市场情绪有所回暖。
• 价格支撑：原材支撑延续，库存增幅放缓，价格窄幅震荡。
• 技术面：螺纹钢主力合约周线低点3088已反弹55个点，日线3100关口支撑有效，上方关注3200附近压力。

2. 基本面分析

• 供给端：钢厂产能释放力度减弱，铁水产量和品种产量均有所下降。
• 需求端：淡季向旺季转换，部分市场贸易商表示终端采购量有所增加，但整体仍处于淡季水平。
• 成本端：铁矿石价格稳中趋强，废钢价格小幅下滑，焦炭价格平稳，成本支撑维持韧性。
• 库存情况：
  • 钢厂库存环比下降4.4%，但同比仍增长3.0%。
  • 社会库存环比增长1.4%，同比增长1.8%。
• 产量数据：
  • 8月下旬重点统计钢铁企业粗钢产量2141万吨，环比下降8.0%。
  • 生铁产量2010万吨，环比下降5.1%。
  • 钢材产量2352万吨，环比增长4.4%。

3. 投资策略

• 单边操作：以区间操作为主。
• 跨期套利：观望为主。
• 卷螺价差：观望为主。
• 钢材利润：观望为主。
• 期权策略：宽跨式盘整。

三、关键信息

宏观与产业动态

• 财政政策：财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期），金额为350亿元。
• 经济数据：8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点；非制造业PMI为50.3%，环比上升0.2个百分点，保持扩张。
• 贸易政策：美国调整进口关税范围，部分商品可能享受零对等关税，但钢铁和铝产品仍受第232条关税限制。
• 房地产市场：1-8月TOP100房企销售总额同比下降13.3%。
• 房贷余额：国有六大行个人按揭房贷余额连续三年下降，上半年末达25万亿元。

风险提示

• 宏观政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 成材需求：下游需求复苏速度及力度仍需观察。
• 钢材出口：出口情况可能影响市场供需。
• 钢厂利润：钢厂利润变化可能影响产能释放。
• 炉料成本：铁矿石、废钢、焦炭等原材料价格波动对成本支撑有重要影响。

四、结论与展望

短期来看，钢材价格仍受基本面现实压力影响，弱势震荡为主。随着“金九”旺季来临，下游需求或呈现边际复苏，但建材需求弹性有限，板材需求回升力度是关键。预计下周需重点关注产量和需求变化，以判断钢价走势。

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六、重要声明

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