20250815-东证期货-综合晨报_美国PPI超预期上升_中国股市冲高回落_21页_703kb

日度综合晨报总结 - 20250815

一、宏观与金融

• 美国PPI数据超预期
  美国7月PPI同比上升3.3%，环比0.9%，均超预期，主要因服务业成本上涨和能源反弹。核心通胀粘性较强，市场对美联储9月降息50基点的预期下降，预计中性利率需降息150基点。金价下跌，美元指数回升，短期风险偏好压低避险需求。

• 国内经济与市场
  白银价格下跌，俄央行编制通胀指数或因高估消费数据而支撑通胀见顶观点。中国股市冲高回落，债市情绪未受明显提振，但调整系暂时性调整。

二、商品与行业动态

• 黑色金属
  日本发起反倾销调查，钢价震荡走弱，库存加速累积，下游需求未超预期。环保限产预期存在，但累库压力施压钢价。

• 农产品
  美豆出口强于预期，国内菜粕期价因加拿大反倾销风险下调，需求反馈一般。糖市方面，印度调整乙醇政策，巴西糖出口改善，但全球库存压力较大。

• 有色金属
  铜价受美元走强压制，但LME新厂注册与国内政策托底预期对冲波动。铝产量增量，供需过剩延续；工硅产量回升，但限产后周期不及预期；碳酸锂成本下降，宁德时代矿端减产预期推涨短期价格。

• 能源化工
  国际油价调整引关注OPEC+减产目标，天然气库存累库但需求未超预期，液化气商品量下降，碳排放价格窄幅震荡。

免责声明
核心观点：宏观预期反复、美联储路径分歧、商品基本面分化为主导逻辑，建议投资者保持灵活策略，关注库存变化与政策落地实效，非投资依据。