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研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由黑色金属研究团队发布，旨在对当前钢材、铁矿石及焦煤焦炭市场情况进行分析，并对后市走势进行研判。报告内容涵盖期货行情回顾、钢材现货情况、铁矿石市场动态、焦煤焦炭市场分析以及后市展望，为投资者提供市场参考信息。

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主要观点与关键信息

一、期货行情回顾

• 钢材市场：螺纹钢、热轧卷主力合约价格走势明显上涨，市场情绪积极。
• 铁矿石市场：铁矿石、焦炭、焦煤主力合约价格整体上涨，但波动幅度较大。
• 焦煤焦炭市场：焦煤市场情绪转好，部分优质煤种价格上调；焦炭市场则因需求疲软，价格偏弱运行。

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二、钢材现货情况

• 建筑钢材：
  • 本周全国建筑钢材价格大幅上涨，主要受钢坯价格上涨及期货市场带动。
  • 市场成交集中放量，需求环比好转，但终端接受度有限。
  • 预计短期需求向好，但需关注价格高位对终端资金的压力。
• 热轧卷板：
  • 本周热轧板卷市场价格大幅上涨，华东市场涨幅显著。
  • 库存持续下降，商家挺价意愿较强，但下游采购仍较为谨慎。
  • 预计下周市场价格或将继续偏强运行。

表 1 螺纹钢社会库存变化（单位：万吨）：

区域	本周库存	上周库存	周环比	幅度	去年同期	同比	幅度
华东	332.31	343.64	-11.33	-3.30%	363.01	-30.70	-8.46%
华中	130.23	132.25	-2.02	-1.53%	110.52	19.71	17.83%
华南	121.71	129.99	-8.28	-6.37%	161.36	-39.65	-24.57%
西南	263.46	277.21	-13.75	-4.96%	272.86	-9.40	-3.44%
华北	136.25	148.57	-12.32	-8.29%	163.95	-27.70	-16.90%
西北	79.26	86.42	-7.16	-8.29%	101.82	-22.56	-22.16%
东北	107.20	111.36	-4.16	-3.74%	102.83	4.37	4.25%
合计	1170.43	1229.44	-59.01	-4.80%	1276.36	-105.93	-8.30%

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三、铁矿石市场

• 现货价格：
  • Myspic综合指数本周上涨0.68%，进口矿上涨1.86%，国产矿则保持稳定。
• 市场动态：
  • 国产矿主产区价格涨跌互现，华北、东北地区部分铁精粉价格下降，华东部分价格略有上涨。
  • 进口矿价格宽幅波动，整体环比上涨，供应端受天气和检修影响较小，需求端受限产影响，铁水产量小幅下降。
• 后市展望：
  • 短期铁矿石价格可能继续宽幅波动，但整体偏弱运行。
  • 需关注钢厂利润及限产政策变化，若成材涨势放缓，矿价或承压回落。

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四、焦煤焦炭市场

1. 炼焦煤市场

• 供应端：
  • 山西地区安保检查严格，区域性焦煤供应有限，蒙方疫情影响通关，蒙煤资源紧张。
  • 洗煤厂开工率小幅下降，煤企销售情况良好。
• 需求端：
  • 焦企生产积极性较高，但利润收缩导致采购意愿下降。
  • 部分优质主焦煤种价格小幅上调，配焦煤种仍承压运行。
• 后市展望：
  • 炼焦煤价格稳中有涨，优质煤种支撑较强，但整体供需改善有限，价格上行驱动不强。

2. 焦炭市场

• 市场动态：
  • 焦化开工率微降，但整体仍维持高位，部分焦企受环保影响有限产。
  • 焦炭港口库存上升，贸易商采购意愿提升，交投氛围活跃。
  • 钢厂利润高位，但唐山限产导致焦炭需求依旧低迷。
• 后市展望：
  • 焦炭价格短期偏弱运行，需关注高炉开工、库存及唐山政策变动。

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五、后市研判

钢材市场

• 供需格局向好，螺纹钢周产量微增，限产扰动下长流程钢厂产量受限，短流程产量恢复至高位。
• 需求延续季节性恢复，周度表需和终端采购量均回升至去年高位。
• 库存继续去化，支撑价格强势运行，但需警惕终端需求减弱导致价格回落。

铁矿石市场

• 基本面暂无改善，唐山限产导致铁水产量下降，矿石需求疲软。
• 供应季节性回升，港口到货量可能增加，供应压力持续。
• 成材强势带动期价上行，但矿价上行驱动不强，操作上建议不追高。

煤焦市场

• 焦煤基本面未变，供弱需强延续，价格偏强运行。
• 焦炭需求仍处低位，价格偏弱，但新增焦化产能可能带来长期需求增长。
• 投机需求回暖叠加黑色金属偏多氛围，焦炭期价止跌反弹，但持续性有限。

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宝城期货营业部信息

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深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
昆明营业部	昆明市五华区绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732733
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-82569866
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612847
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武汉营业部	武汉市武昌区粮道街昙华林路202号南国昙华林泛悦中心A座7层08号	027-88221981
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嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号东方大厦14层1408室	0573-82689133

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