2017年Q3全球软件市场展望（英文版）-2mb

GP Bullhound Q3 2017 Software Market Summary

核心内容

GP Bullhound 的 Q3 2017 软件市场报告分析了当前软件行业的趋势、交易动态和 SaaS 企业表现。报告指出，软件行业正处于快速整合阶段，尤其是在垂直领域，SaaS 公司通过 M&A 拓展产品线，增强平台能力。同时，订阅模式的软件业务比传统硬件业务更具效率和价值。此外，IPO 市场有所放缓，但许多公司仍在寻求融资以准备上市。

主要观点

1. 软件整合趋势

• 软件整合者积极进行并购，以构建全面的软件平台，为客户提供差异化的产品组合。
• 企业级软件公司通过扩展产品线来增加客户钱包份额，尤其是在 HCM（人力资源管理）、ERP（企业资源规划）和营销软件领域。
• 一些垂直 SaaS 公司如 Salesforce 在金融服务业建立了强大的平台，成为客户不可或缺的解决方案。

2. 消费者软件趋势

• 消费者软件公司利用硬件设备证明其用例，为用户提供跨设备的无缝体验，并吸引用户。
• 订阅模式的软件业务相较于传统硬件业务更具优势，如 Apple 和 Google 的案例所示。

3. 私募市场动态

• 私募股权（PE）在软件并购中扮演重要角色，Q3 有 78 家 PE 收购案例，预计 Q4 也将保持活跃。
• PE 常通过平台收购，再收购补充性的小公司，以提升平台服务和规模。

4. IPO 市场状况

• Q3 无大型软件 IPO，但许多后期阶段的软件公司正在筹集资金以准备未来上市。
• 软件公司可通过私募融资延缓 IPO 计划，同时避免公开市场的压力。

关键信息

1. M&A 案例

• Exa Corporation 被 Dassault Systemes 收购，价值 382 万美元，EV/LTM Rev 为 5.3 倍。
• Gigya 被 SAP 收购，价值 350 万美元。
• Intacct 被 The Sage Group 收购，价值 850 万美元，EV/LTM Rev 为 12.7 倍。
• Active Network 被 Global Payments 收购，价值 1,200 万美元。
• Huddle 被 Turn/River Capital 收购，价值 88 万美元。

2. 私募融资案例

• Bizagi 获得 Invus 投资，融资 48 万美元。
• SendinBlue 获得 Caloga 和 Partech Ventures 投资，融资 36 万美元。
• Aras 获得多个投资者支持，融资 40 万美元。
• Druva 获得 Riverwood Capital、Nexus Venture Partners、Sequoia Capital 等投资，融资 80 万美元。
• Tulip Retail 获得多个投资者支持，融资 40 万美元。

3. SaaS 公司表现

• Alteryx：2017 年营收增长 46.3%，毛利率 83.7%，EV/Revenue 为 9.8 倍。
• MuleSoft：2017 年营收增长 49.3%，毛利率 74.0%，EV/Revenue 为 10.0 倍。
• Appian：2017 年营收增长 46.3%，毛利率 83.7%，EV/Revenue 为 9.8 倍。
• Okta：2017 年营收增长 52.7%，毛利率 69.5%，EV/Revenue 为 12.1 倍。
• Cloudera：2017 年营收增长 37.4%，毛利率 72.1%，EV/Revenue 为 5.9 倍。
• Yext：2017 年营收增长 36.8%，毛利率 74.9%，EV/Revenue 为 7.4 倍。

4. 垂直 SaaS 与平台 SaaS 对比

• 垂直 SaaS 企业通常具有较低的销售与市场支出占比，但增长和估值倍数较低。
• 平台 SaaS 企业如 Salesforce 和 Atlassian，因其广泛的集成能力和高客户粘性，成为企业技术栈的核心。

附录信息

1. GP Bullhound SaaS 指数

• 提供 SaaS 公司的市场估值和行业趋势分析。
• 涉及多个 SaaS 类别，如 HCM、ERP、营销等。

2. 公共市场 SaaS 对比（按类别）

• 包括不同 SaaS 公司的市场估值和财务指标。
• 用于评估不同行业的 SaaS 公司表现和投资价值。

3. GP Bullhound 软件报告概述、资质与团队

• 包括报告的结构、公司资质和团队信息。
• 提供了 GP Bullhound 的背景和分析能力。

重要图表与数据

• M&A 活动趋势：显示 Q3 M&A 交易数量和价值增长。
• 私募融资趋势：显示 Q3 私募融资案例数量和金额。
• SaaS 估值倍数：展示不同公司和行业的 EV/Revenue 倍数。
• 收入增长与利润：分析各公司 2017 年的收入增长和利润率。
• 平台与垂直 SaaS 对比：比较平台 SaaS 和垂直 SaaS 的销售与市场支出占比、增长和估值倍数。

总结

Q3 2017 软件市场呈现出强劲的整合趋势，尤其是垂直 SaaS 领域，SaaS 公司通过 M&A 拓展业务，提升平台能力。订阅模式的软件业务在效率和价值方面优于传统硬件业务，成为企业增长的主要驱动力。私募股权在软件并购中占据主导地位，推动了多个 SaaS 平台的扩展。同时，IPO 市场有所放缓，但许多公司仍通过私募融资准备未来上市。整体来看，软件行业在创新和整合中持续发展，为投资者和企业提供了丰富的机会和前景。