20211002-美尔雅期货-铁矿石期权月报_矿价先降后升_期权隐波大增_13页_995kb

铁矿石期权月报总结（202110）

核心内容

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权月报，由研究员戴霞撰写，主要分析了2021年10月铁矿石期权市场走势及策略建议。

主要观点

• 矿价走势：铁矿石价格在本月呈现“先降后升”的趋势，普氏62%指数月线收于114.8美元/吨，环比下跌25%；DCE铁矿石指数月线收于713元/吨，环比下跌10%。
• 需求变化：钢厂大面积停产导致铁水产量下降，需求减少明显。
• 供应情况：外矿发运近期持稳向好，处于同比较高位置；港口库存维持在1.3亿吨左右。
• 政策影响：受“能耗双控”政策影响，市场预期存在不确定性。
• 市场波动：在限产放开预期下，矿价大跌后反弹进入震荡状态。
• 期权策略：建议国庆节后买入跨式组合，及时止盈或止损；同时注意2111期权临近到期，需防范持仓风险。
• 波动率变化：铁矿石主连短期历史波动率先降后升，主力合约系列期权隐含波动率上升至55%。

关键信息

期权市场概况

• 总成交量：本月铁矿石期权总成交量为1,350,753手，环比减少23%。
• 总持仓量：月末总持仓量为215,960手，环比增加13%。
• PCR值：持仓量PCR值微增，最新值为0.65，表明市场看跌情绪略有上升。

主力合约表现

• I2201系列期权：
  • 成交量：1,022,213手，环比增加12%。
  • 持仓量：178,858手，环比增加33%。
  • PCR值：微增，最新值为0.65。

波动率分析

• 历史波动率：铁矿石主连短期历史波动率高于长期历史波动率，10日HV值为59%，接近90分位水平。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率上升至55%，表明市场对未来价格波动的预期增强。

期权策略建议

• 跨式组合：国庆节后买入跨式组合，适合震荡行情，需及时止盈或止损。
• 风险提示：2111期权临近到期，需注意持仓风险。

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