20240923-华鑫证券-电力设备行业周报_配电网防灾抗灾建设重要性凸显_18页_556kb

配电网防灾抗灾建设重要性凸显

投资要点

华鑫证券指出，极端天气频发使配电网的防灾抗灾能力受到重视。9月16日台风“贝碧嘉”登陆上海临港新城后，电网故障主要集中在低电压等级的配网层面。2024年8月国家能源局发布的《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》中已将“针对性实施一批防灾抗灾能力提升项目”列为重要举措之一。

配电网直接面向用户，设备故障易影
...[中篇]
向用户供电。加上规划设计标准相对较低、设备变动频繁等因素，影响了配电网的抗灾能力。配网投资占比近年下降，但从2019年的67%降至2023年的55%，投资建设意愿减弱，但配网侧投资需求已非常迫切。

配电网后续发展将更侧重于监控类产品、一二次融合设备和信息化设备。分析师建议关注国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、思源电气、泽宇智能等公司，维持电力设备板块“推荐”评级。

配电网防灾抗灾能力提升

台风“贝碧嘉”登陆后上海电网主网架保持平稳，但配网故障频发。国家能源局新政策已将防灾抗灾能力提升项目列为重点任务。配电网与防灾抗灾高度相关，主要原因是：

1. 配电网直接面向用户，设备故障直接影响用户供电；
2. 由于建设标准相对较低、政建设要求迁杆移线及用户负荷发展等因素，配电网络结构与设备变动频繁；
3. 建设管理相对粗放，设备制造门槛低，质量良莠不分。

配网投资占比已从2019年的67%下降至2023年的55%，投资意愿明显减弱。配电网市场虽然规模大，但投资分散，难以形成头部企业主导地位。传统配电网设备市场竞争激烈。未来配电网设备将更加侧重监控类产品、一二次融合设备和信息化设备。

光伏产业链动态

国家能源局答复政协提案，将加大配电网升级改造力度，推动分布式光伏就地开发和智能电网应用。南方电网与国家电网签署合作协议，推进跨区域电力运营。
9月18日，光伏七大龙头首次齐聚CCTV《对话》探讨“中国光伏信心”。统计数据方面，8月全社会用电量增长8.9%，第三产业和城乡居民生活用电量增长尤为显著。

产业链价格方面，硅料新单价格小幅回调；硅片、电池片价格大部分平稳；组件价格维稳，但竞争依然激烈。海外市场价格总体持稳，各区域间存在一定价差。

电力设备市场表现

上周电力设备板块整体下跌0.37%，排名第25位，跑输沪深300指数1.69个百分点；光伏板块下跌0.87个百分点。周涨幅前列包括保变电气、*ST中利、海得控制等；周跌幅前列包括凯中精密、固德威、派能科技等。

储能市场数据

8月国内完成储能招投标97项，涉及规模4.15GW/1.124GWh，中国电气装备集团电芯集采落地1.454GWh。储能系统报价环比上涨，2小时和4小时锂电储能系统均价环比分别上涨16.4%和18.3%。

风险提示

电力市场改革不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险以及推荐公司业绩不达预期等风险依然存在。

投资建议

分析师建议关注具有技术创新优势、市场地位稳固的企业，特别是在配电网设备监控、信息化及融合领域的企业。同时应密切关注政策变化、市场需求变化及原材料价格波动对行业的影响。