20220701-国金证券-7月_十大金股_组合及投资逻辑_10页_761kb

国金证券7月“十大金股”专题报告总结

核心内容概述

国金证券于7月发布的“十大金股”专题报告，重点分析了当前市场环境及各行业龙头企业的投资逻辑。报告认为，当前A股市场处于中期底部，宏观政策宽松、业绩底已现、估值具备性价比，市场有望迎来趋势反转。在成长与消费板块的共同推动下，不排除市场创新高的可能性。

主要观点与关键信息

一、市场策略与金股逻辑

• 市场趋势：7月为趋势反转阻力最小阶段，中报业绩已充分预期，政策积极信号或将推动市场回暖。
• 投资逻辑：成长与消费板块协同发力，关注新能源、半导体、消费电子等中长期逻辑难以证伪的行业。
• 风险提示：经济复苏不及预期、宏观流动性收缩、海外黑天鹅事件。

二、十大金股推荐及分析

三、行业分析

1. 电车：中鼎股份

• 空悬系统市场空间广阔，预计2025年达206亿元。
• 国内市场份额超60%，技术+成本优势显著。
• 新业务订单充足，盈利预测2022年净利润10.6亿元，目标市值180亿元。

2. 通信：移远通信

• 毛利率环比提升，高盈利持续兑现。
• 5G AIoT产品占比提升，产品结构优化。
• 全球市占率26.6%，未来五年利润增速有望超50%。

3. 电子：新洁能

• 产品结构持续优化，毛利率显著提升。
• MOS和IGBT业务增长迅速，尤其在新能源车领域。
• 布局第三代半导体及车规级智能功率集成电路，中长期增长动能充足。

4. 化工：东材科技

• 绝缘材料龙头，重点布局光学基膜及电子树脂。
• 光学基膜预计2022年达5.5亿元净利润，PE为30倍。
• 电子树脂业务2022年有望放量，中长期成长空间大。

5. 机械：应流股份

• 国内高端铸件龙头，业务拓展至核电、航空发动机等领域。
• 两机业务收入占比提升，毛利率显著高于传统业务。
• 预计2022-2023年归母净利润分别为5.4亿、5.9亿，PE分别为20倍、19倍。

6. 金属材料：天齐锂业

• 债务问题解决，港股发行后国际影响力提升。
• 2022年硅料价格预计上涨至30万元/吨，公司盈利有望超预期。
• 2022年净利润预期超200亿元，目标市值回到前高2000亿以上。

7. 医药：华兰生物

• 流感疫苗业务贡献业绩弹性，预计2022年净利润19.1亿元。
• 血制品业务受益于浆站拓展，吨浆效率行业领先。
• 2022-2024年净利润分别为19.1亿、24.27亿、29.6亿元。

8. 食品饮料：青岛啤酒

• 疫情修复逻辑清晰，二季度销量超预期。
• 提价预期推动ASP提升，H2毛利率有望改善。
• 预计2022-2024年净利润分别为33亿、40亿、48亿。

9. 化妆品：珀莱雅

• 二季度收入增长30%，净利增速保守预计35-40%。
• 彩棠表现亮眼，抖音+京东渠道增长弥补天猫增速放缓。
• 预计2022-2024年净利润分别为7.49亿、9.52亿、11.68亿。

10. 互联网：美团

• O2O本地生活龙头，外卖业务具备刚需属性。
• 闪购、买菜等新业务表现亮眼，用户渗透率提升。
• 预计2022-2024年营收分别为2188亿、2812亿、3410亿，Non-GAAP净利润分别为-27亿、109亿、288亿。

投资建议

• 投资评级：整体推荐“买入”。
• 盈利预期：多数金股2022-2024年净利润持续增长，部分公司盈利弹性显著。
• 估值空间：部分公司当前估值较低，具备上涨潜力。

风险提示

• 宏观经济风险：经济复苏不及预期、宏观流动性收缩。
• 行业风险：行业竞争加剧、技术路线变化、原材料价格波动。
• 政策风险：海外政策不确定性、疫情反复影响消费修复。
• 公司风险：客户拓展不及预期、海外业务改善不及预期、商誉减值、汇率波动等。

结论

国金证券认为，当前市场具备反转条件，政策与业绩双重支撑下，A股市场有望迎来上涨趋势。十大金股分别来自电车、通信、电子、化工、机械、金属材料、医药、食品饮料、化妆品及互联网行业，具备较强的盈利能力和增长潜力，建议投资者重点关注。