20230920-国盛证券-交易与趋势周报3.0（第18期）_情绪在低迷区间徘徊_11页_772kb

报告总结

核心结论：
市场情绪持续回落至历史分位9%水平，悲观预期逼近历史极值。尽管多项情绪指标如外资、股民、量价动能和交易分歧显示走弱触底，但杠杆资金情绪因政策放宽回升。机构对后市持乐观态度，综合判断市场可能企稳。结构层面，强趋势行业聚焦纺织服装、通信、商贸零售、石油石化和计算机；TMT和中特估板块交易拥挤度显著修复，红利类资产和TMT仍是交易重点。

A股市场情绪跟踪：

• 股民情绪触底反弹，历史分位数达110%，与万得全A相关系数56%。
• 资金情绪显示杠杆回升至6430%历史分位，外资情绪回落至190%，分歧明显。
• 量价动能走弱，量价趋势分位1920%，创新高个股数回退，短期动能减弱。
• 交易分歧下降，二八成交分化环比降至1850%，风险收窄。

趋势强度与交易风险：

• 强趋势行业包括纺织服装、通信、商贸零售、石油石化和计算机。
• 交易拥挤度：TMT板块拥挤度869%环比下降，中特估等板块修复明显；高拥挤行业如泛新能源和大消费需规避。

分析师情绪：

• 乐观机构占比稳定在78%，领先市场6周，建议关注大盘修复空间。
• 盈利预测修正MAF环比下跌101%，盈利趋势放缓。

宏微观流动性：

• 基金新发规模回升至4564亿元，ETF份额增加，资金流入回暖。
• 解禁规模约13877亿元，产业资本减持约50亿元，增减持分化。
• 货币市场利率小幅波动。

风险提示：
宏观经济超预期波动或统计偏差可能影响情绪指标准确性。