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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕固收、传媒、电子等行业动态及财经要闻展开，重点分析了MLF利率调整、美联储政策、VR行业进展、集成电路产业链发展、新能源车与充电桩建设、OLED面板趋势、流感疫情对医药行业的影响等内容。同时，会议还回顾了近期公司动态与市场表现，并对行业投资评级体系进行了说明。

主要观点与关键信息

一、固收板块

1. MLF利率下调

   • 央行下调MLF利率25BP，旨在降低银行资金成本，促进信贷扩张。
   • MLF利率与公开市场利率功能不同，前者侧重于支持贷款投放，后者防止金融杠杆上升。
   • MLF利率下调可能引发长端收益率“弹簧式”波动，建议机构谨慎追多。

2. 信用债市场

   • 房地产企业积极发债，调节债务结构。
   • 建议关注房企的项目去化率、安全边际及外币借款协议中的违约触发机制。

3. 绿色债券政策

   • 上交所发布绿色公司债券试点通知，明确资金投向和披露要求。
   • 相较于发改委指引，上交所政策细节更清晰，但优惠力度略弱。
   • 需联合政府出台吸引投资的政策以推动绿色债券市场发展。

二、财经要闻

1. 深港通有望今年开通

   • 深港通推进加快，预计将带动外资关注白马股，如苏泊尔、美的集团、五粮液等。

2. 北京万亿投资计划

   • 2016年北京重点工程投资1.2万亿元，副中心建设成为重点。
   • 关注金隅股份、首开股份等受益企业。

3. 新能源车与充电桩

   • 新能源车产销增长一倍以上，推动充电桩建设行业订单落地。
   • 科陆电子、中恒电气等公司布局充电桩业务。

4. 苹果新产品发布

   • iPhone SE与新款iPad即将发布，带动产业链公司增长。
   • 关注安洁科技、德赛电池等供应商。

5. 全民健身计划

   • 国家将全民健身纳入政府预算，拉动体育消费。
   • 关注信隆实业、中体产业等体育相关企业。

6. 生猪行业高景气

   • 能繁母猪存栏连续下降30个月，猪价高企。
   • 行业盈利水平有望超预期，关注牧原股份、温氏股份等。

7. 染料涨价周期开启

   • 分散染料价格联盟形成，价格有望持续上涨。
   • 关注安诺其、闰土股份等染料企业。

8. 智能驾驶行业升温

   • 券商策略会聚焦智能驾驶，零部件企业加快布局。
   • 关注亚太股份、保千里等企业。

9. OLED面板进入爆发期

   • LGD计划2017年12月量产车用OLED面板，未来有望成为智能汽车标配。
   • 关注中颖电子、京东方A、深天马A等。

10. 流感疫情引发医药关注

    • 广州出现流感聚集性病例，甲型H1N1为主。
    • 关注白云山、联环药业、康缘药业等。

三、行业调研

1. SEMICON CHINA 2016论坛

   • 中国具备发展集成电路产业的能力，需通过合作提升竞争力。
   • 国家政策支持，预计到2025年自给率可达70%。
   • 关注IOT、汽车电子、工业电子等新兴领域。

2. 摩尔定律与More Than Moore

   • 摩尔定律仍有效，但未来技术突破将更多依赖先进材料和工艺。
   • 成本控制成为行业发展重点。

四、市场与政策动态

• 海外市场表现

  • 恒生指数下跌0.15%，道琼斯上涨0.43%，纳斯达克上涨0.75%，标准普尔上涨0.56%，日经指数下跌0.83%，金融时报上涨0.58%。

• 国内股市表现

  • 上证指数上涨0.21%，沪深300上涨0.5%，深证成指下跌1.1%。

• 大宗商品

  • 纽约原油上涨4.93%，LME铜上涨0.75%，LME铝上涨0.26%，COMEX黄金上涨2.61%。

• 政策导向

  • “十三五”规划纲要推动绿色发展，强化资本市场建设。
  • 国家支持集成电路、OLED、智能驾驶等新兴产业。

五、公司动态与投资建议

• 环保行业

  • *ST华赛、博世科等公司业绩增长，部分企业复牌。

• 新能源与电力设备

  • 万马股份拟募资12.58亿元用于充电桩项目。
  • 特锐德、亿纬锂能等企业布局新能源。

• 通信与电子

  • 奥维通信拟收购移动游戏公司，合众思壮加码卫星定位。
  • 麦捷科技、全志科技等公司业绩增长。

• 医药生物

  • 科伦药业、佛慈制药等公司业绩增长，部分企业获资金支持。

• 基础化工与石油化工

  • 上海石化扭亏为盈，部分企业发布业绩预告。

六、投资评级体系

• 公司投资评级

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅超过10%

• 行业投资评级

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%

七、风险提示

• 货币政策分化风险

  • 美联储维持利率不变，但通胀预期上升可能加快加息节奏。

• 金融杠杆风险

  • MLF利率下调可能引发资金流入，需警惕金融系统杠杆上升。

• 壳资源投资风险

  • 壳公司重组存在不确定性，需谨慎对待。

• 市场波动风险

  • 债券市场可能因MLF操作出现波动，建议机构保持谨慎。

八、其他关注点

• 新股申购

  • 通宇通讯申购代码002792，申购价格22.94元。

• 龙虎榜

  • 多家机构及游资参与交易，部分公司获资金青睐。

总结

本次晨会内容涵盖宏观经济、行业趋势、政策动态及公司投资信息，重点聚焦固收市场、VR、集成电路、新能源、智能驾驶、OLED等热点领域。MLF利率下调与美联储政策变化对债券及金融市场产生重要影响，而新能源、智能驾驶、OLED等产业迎来发展机遇。同时，部分公司因业绩改善、政策支持或行业周期变化受到市场关注，投资者需结合行业趋势与公司基本面进行综合判断。