20240826-宝城期货-豆类油脂早报_3页_212kb

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豆粕 (M)

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：豆粕基本面压力较大，主要表现为：
  • 上游油厂库存创近几年新高，胀库问题突出。
  • 贸易商卖货积极，但下游需求整体表现偏弱，买货热情不高。
  • 近强远弱格局持续，短时间难改变。
  • 远月船期买船节奏是影响基差的关键因素，负基差形态导致现货价格持续承压。
  • 暂时美豆反弹仍有限制国内走势的动能，内盘表现将持续偏弱。

棕榈油 (P)

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：短期内，棕榈油因国际价格支撑出现反弹，但基本面并无明显改善：
  • 印尼生物柴油政策(B50)有一定提振预期，但政策落地效果不确定。
  • 国内库存小幅回落，仍面临需求替代及库存修复压力。
  • 豆油性价比显现，挤占棕榈油部分市场份额，限制其反弹空间。
  • 短期受情绪提振上涨，但未来的持续上行仍需谨慎观察印尼政策和印度市场需求变化。