20180109-浙商证券-浙商晨报_8页_676kb

文档总结

核心内容概述

本报告为浙商证券2018年1月9日发布的行业与市场分析报告，涵盖宏观政策、电力设备与新能源、钢铁、家电及新能源等多个领域，分析了2018年房地产市场、电力设备与新能源行业、钢铁行业及部分个股的走势与前景。

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主要观点与关键信息

1. 宏观与策略

• 房地产政策：中央提出“多元供给、分类调控”政策，旨在满足刚需，支持改善需求，遏制投机炒房。地方政策也逐步放松，如武汉、南京、郑州等地出台人才引进政策，兰州放松部分限购，有助于释放合理住房需求。
• 商品房销售：预计2018年商品房销售增速将略有下行，但仍保持0.78%的正增长。一线城市的销售增速可能由负转正，三四线城市则因房价回落预期而小幅下滑。
• 房地产投资：2018年房地产投资增速预计在5.9%-6%之间，主要得益于土地购置费滞后效应、棚改货币化安置政策及集体建设用地入市带来的新增建设规模。

2. 行业与个股分析

2.1 电力设备与新能源及电力环保

• 行业前景：新能源汽车、节能环保、清洁能源发电、增量配电网等细分板块中长期发展向好。
• 政策利好：财政部等四部门发布新能源汽车免征购置税政策，有效期至2020年底，利好行业健康发展。
• 投资建议：关注优质标的，如迪森股份、东方电气、浙能电力、久立特材、阳光电源、金智科技、晶盛机电、京运通、兆新股份等。

2.2 钢铁行业

• 钢价走势：本周钢材价格大幅回调，建筑钢材跌幅最大，预计春节后将因需求释放迎来上涨行情。
• 库存情况：全国钢材库存持续累积，同比仍处于较低水平，库存增加主要受季节性因素影响。
• 投资建议：重点推荐螺纹钢占比高、弹性大的标的，如韶钢松山、方大特钢、三钢闽光、柳钢股份。同时关注兼并重组预期的标的，如河钢股份、鞍钢股份、新兴铸管；受益于去产能的标的，如宝钢股份、南钢股份。

2.3 新能源行业（兆新股份）

• 公司动态：兆新股份与赣锋锂业成立合资公司，建设电池级碳酸锂和无水氯化锂生产线，产品由赣锋锂业包销，技术管理方面有较强背书。
• 布局策略：公司已收购多家锂电材料企业，形成产业链协同，未来可能继续并购，提升锂电上游布局。
• 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.06元、0.15元、0.30元，对应PE分别为65.7倍、26.8倍、13.6倍，给予“买入”评级。

2.4 家电行业（华帝股份）

• 行业背景：地产政策松动，特别是二线城市的人才引进政策，有利于厨电需求释放。
• 公司表现：华帝股份正处于发展红利期，积极推进高端转型，业绩增长有望由均价提升转向销量增长。
• 盈利预测：预计2017-2019年营收同比增长30.6%、25.7%、22.5%；净利润同比增长55.0%、41.0%、40.3%；对应EPS分别为0.87元、1.23元、1.73元，PE分别为36.2X、25.7X、18.3X，维持“买入”评级。

2.5 新能源行业（福能股份）

• 公司定位：福能股份是福建省能源集团旗下的清洁能源发电平台，主营风电、热电联产、天然气发电，并参股核电项目。
• 发展策略：公司依托福建能源结构，布局风电与核电，未来三年风电新增装机有望超过100MW，核电权益装机规模有望达到4.13GW。
• 盈利预测：预计2017-2019年净利润分别为8.01亿元、12.42亿元、14.55亿元，EPS分别为0.52元、0.80元、0.94元，对应PE分别为14.8倍、9.5倍、8.1倍，给予“买入”评级。

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风险提示

• 房地产市场政策执行不及预期。
• 行业估值中枢存在不确定性。
• 清洁能源发电建设、电力重点工程、新能源汽车推广进度可能低于预期。
• 上市公司在新领域的布局存在试错风险。
• 煤炭、燃气价格持续上涨可能影响盈利能力。
• 电站单位装机造价提升可能影响盈利空间。

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投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三类。

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精选新闻与公告一览

• 东方园林：中标贵州省毕节市大方县油杉河风景区综合提升PPP项目，总投资9.2亿元，公司股权占比79%。
• 华光股份：与多家公司合资设立绿色科技公司，拓展绿色建筑和节能服务业务。
• 永兴特钢：与花桥矿业合资设立永拓矿业，投资锂瓷石采矿业务，保障电池级碳酸锂原材料供应。
• 科华恒盛：增资天地祥云，拓展增值电信业务。
• 北京科锐：受让苏州太谷股权，开拓电力需求侧管理及物业市场，构成关联交易。
• 通达股份：公司高管拟增持股份，金额1,000-4,000万元。
• 久立特材：控股股东继续减持可转债，持股比例降至18.62%。
• 晶盛机电：全资子公司通过高新技术企业认定，享受15%所得税优惠。
• 良信电器：多项专利获得授权，包括实用新型专利和国家发明专利。
• 多氟多：获2017年国家科学技术进步二等奖。
• 部分公司业绩预告：
  • *ST佳电：预计扭亏为盈。
  • 精达股份：净利润增长50%-70%。
  • 星源材质：净利润下降26.01%-32.44%。

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结论

本报告综合分析了2018年初多个行业的市场动态、政策影响及投资机会，认为房地产销售仍保持正增长，投资增速乐观；电力设备与新能源、钢铁、家电及新能源行业均具备一定增长潜力，建议投资者关注优质标的及政策受益企业。同时，也提醒了行业及市场可能存在的风险因素。