惠誉博华银行间市场RMBS指数报告2023Q1-7页_1008kb

银行间市场RMBS指数2023年第1季度总结

核心指标

• RMBS逾期率指数保持高位，M2逾期率为0.12%，M3逾期率为0.06%，整体相对稳定但仍处历史高位。
• CPR指数跃升至1445%，较上季度增加6个百分点，为近年最高，反映出居民提前还款行为增多。
• 累计违约率曲线尾部翘升，系样本量不足所致；季度样本无变化，权重调整对指数影响微弱。

市场背景

• 楼市呈回暖趋势，房价上涨城市逐步增加，一线城市首当其冲；新建和二手住宅价格指数多数环比正增长。
• 政策支持持续，多城市下调房贷利率和调整公积金贷款条件，支持多子女家庭购房，但市场销售仍承压。

分析影响

• 高CPR或提升RMBS基础资产保障，但加速衰减可能压缩超额利差。
• 楼市回暖有望改善基础资产回收水平，总体利好信用质量，但需关注未来利率调整和居民盈利率倒挂情况。

报告附加信息

• 附录解释指数编制方法，包括样本选取标准和权重计算。
• 注意本报告仅提供数据参考，不构成投资建议，建议参考最新数据更新。