2026-02-13-惠誉博华-银行业银行间市场NPAS指数_2025年第4季度_9页_1mb

报告摘要

银行间市场个贷ABS指数总结（2025年第四季度）

核心内容概览

本报告汇总了2025年第四季度银行间市场三类个贷ABS产品的表现数据，包括车贷ABS、消费贷ABS和RMBS。报告分析了逾期率指数、CPR指数、资产池余额及样本构成变化等关键指标，同时提及了中国人民银行发布的一次性信用修复政策对个人信用记录的影响。

车贷ABS指数

逾期率指数

2025Q4：M2逾期率升至 0.29%，M3逾期率升至 0.17%，为近五年最高值。
2025Q3：M2逾期率 0.23%，M3逾期率 0.13%。
2025Q2：M2逾期率 0.21%，M3逾期率 0.15%。

CPR指数

2025Q4：CPR指数升至 11.1%，创历史最高水平。
2025年全年波动中枢：约为 9.4%，较上年小幅提升约 0.5个百分点。

样本构成

本季度退出样本 10例，占上季度末资产余额的 6.9%。
新增样本 7例，占本季度末资产余额的 18.1%。
自2024年下半年起，中资AFC在样本中占据多数，本季度末占比近 60%。

累计违约率

过去三年新增违约率逐年上升，叠加合同期限延长，累计违约率曲线前端明显抬升，后端增长放缓。

消费贷ABS指数

逾期率指数

2025Q4：M2逾期率升至 0.97%，M3逾期率升至 1.05%，重回上升区间。
2025Q3：M2逾期率 0.74%，M3逾期率 0.72%。
2025Q2：M2逾期率 1.53%，M3逾期率 1.49%。

CPR指数

无数据披露。

样本构成

本季度新增样本 2例，退出样本 2例。
自2025年下半年起，城商行与消费金融公司样本占比升至约 95%。

发起机构变化

自2022年起，消费金融公司逐渐取代银行成为主力发起机构，导致近三年累计违约率曲线较此前水平有所抬升。

RMBS指数

逾期率指数

2025Q4：M2逾期率 0.22%，M3逾期率 0.13%，资产池逾期率指数在2025年一季度末达到历史高点后企稳。
2025Q3：M2逾期率 0.21%，M3逾期率 0.11%。
2025Q2：M2逾期率 0.21%，M3逾期率 0.13%。

CPR指数

2025年下半年：CPR指数保持在 10% 左右的水平稳定运行。

样本构成

本季度退出样本 2例，占上季度末余额的 0.6%。
自2025年3月以来，样本构成保持稳定。

累计违约率

2017-2022年度累计违约曲线斜率高于往年，但组内差异较小。
发行后约5年，累计违约率平均水平达到 1%，相当于以往年度的全生命周期最高值。
大部分违约率曲线斜率下降不明显。

央行一次性信用修复政策

政策内容

2025年12月，中国人民银行发布《关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知》。
适用条件：
- 单笔金额不超过 10000元人民币。
- 在 2026年3月31日（含）前 足额偿还逾期债务。

修复效果

2025年11月30日（含）前：自 2026年1月1日起 不予展示相关逾期信息。
2025年12月1日至2026年3月31日之间：次月月底前不予展示相关逾期信息。

注意事项

不满足条件的逾期记录仍保存 5年。
房贷和车贷通常因金额较大，难以满足政策条件，因此该政策主要针对 个人消费贷款。
该政策有助于金融机构更准确地识别借款人风险，但未来可能难以辨别借款人是否经历过信用修复。

指数编制方法

指数定义

M2逾期率指数：度量当期期末逾期天数在 31至60天 的资产占资产池的比例。
M3逾期率指数：度量当期期末逾期天数在 61至90天 的资产占资产池的比例。
CPR指数：计算公式如下：
$$
\mathrm{CPR} = 1 - \left(1 - \frac{\text{当期提前偿还的本金}}{\text{当期期初资产池未偿本金余额} - \text{当期计划摊还本金}}\right)^{12}
$$

样本选择

样本为银行间市场以 优先级证券尚未清偿完毕，且以 个人住房抵押贷款、汽车贷款和个人消费类贷款 为基础资产的资产证券化交易。
若交易基础资产特征或数据披露口径与其余样本差异大，或不具市场代表性，将不纳入指数样本。
所有样本前 3个月 的资产表现不纳入指数计算。
指数按月度计算，以各样本交易月末的 资产池未偿本金余额 为权重。

2025年12月指数构成

车贷ABS

屹腾2020-2：发起机构为 一汽AFC，资产池余额 156.64万元，M2逾期率 0.00%，M3逾期率 0.00%，CPR 0.00%。
德宝天元之信2023-1：发起机构为 宝马AFC，资产池余额 108,794.79万元，M2逾期率 0.22%，M3逾期率 0.12%，CPR 24.43%。
汇聚融2024-1：发起机构为 广汽汇理AFC，资产池余额 112,612.28万元，M2逾期率 0.22%，M3逾期率 0.06%，CPR 10.47%。
吉时代2024-4：发起机构为 吉致AFC，资产池余额 181,602.49万元，M2逾期率 0.05%，M3逾期率 0.04%，CPR 9.67%。
长盈2025-1：发起机构为 长城滨银AFC，资产池余额 170,271.50万元，M2逾期率 0.25%，M3逾期率 0.12%，CPR 10.92%。
速利银丰2025-1：发起机构为 奔驰AFC，资产池余额 289,491.51万元，M2逾期率 0.08%，M3逾期率 0.05%，CPR 10.07%。
吉时代2025-2：发起机构为 吉致AFC，资产池余额 469,922.46万元，M2逾期率 0.01%，M3逾期率 0.00%，CPR 7.25%。
屹腾2025-1：发起机构为 一汽AFC，资产池余额 152,498.37万元，M2逾期率 0.33%，M3逾期率 0.23%，CPR 14.00%。
瑞泽天驰2025-1：发起机构为 奇瑞徽银AFC，资产池余额 249,576.52万元，M2逾期率 0.41%，M3逾期率 0.37%，CPR 5.35%。
福元2025-1：发起机构为 福特AFC，资产池余额 149,271.48万元，M2逾期率 0.22%，M3逾期率 0.12%，CPR 32.42%。

消费贷ABS

安顺2022-1：发起机构为 平安银行，资产池余额 20,019.76万元，M2逾期率 0.24%，M3逾期率 0.24%。
鼎柚2025-1：发起机构为 中原消费，资产池余额 49,730.9万元，M2逾期率 4.03%，M3逾期率 4.83%。
够花2025-1：发起机构为 海尔消费，资产池余额 33,252.79万元，M2逾期率 3.45%，M3逾期率 4.27%。
南银法巴2025-1：发起机构为 南银法巴消费，资产池余额 119,169.39万元，M2逾期率 0.74%，M3逾期率 1.12%。
永动2025-1：发起机构为 宁波银行，资产池余额 365,962.27万元，M2逾期率 0.09%，M3逾期率 0.08%。
鑫宁2025-1：发起机构为 南京银行，资产池余额 17,665.72万元，M2逾期率 0.71%，M3逾期率 2.00%。
安逸花2025-1：发起机构为 马上消费，资产池余额 87,410.58万元，M2逾期率 2.14%，M3逾期率 2.29%。
温兴2025-1：发起机构为 温州银行，资产池余额 56,341.42万元，M2逾期率 0.31%，M3逾期率 0.22%。
鼎柚2025-4：发起机构为 中原消费，资产池余额 132,586.7万元，M2逾期率 1.51%，M3逾期率 1.31%。
宁惠2025-1：发起机构为 宁银消费，资产池余额 168,342.2万元，M2逾期率 0.29%，M3逾期率 0.34%。
安逸花2025-2：发起机构为 马上消费，资产池余额 86,525.35万元，M2逾期率 2.20%，M3逾期率 2.33%。
够花2025-2：发起机构为 海尔消费，资产池余额 132,931.9万元，M2逾期率 2.32%，M3逾期率 2.15%。

RMBS

建元2007-1：发起机构为 建设银行，资产池余额 2,684.93万元，M2逾期率 0.00%，M3逾期率 0.02%，CPR 2.38%。
邮元2014-1：发起机构为 邮储银行，资产池余额 53,602.00万元，M2逾期率 0.21%，M3逾期率 0.10%，CPR 7.48%。
居融2015-1：发起机构为 江南农商，资产池余额 3,653.43万元，M2逾期率 0.25%，M3逾期率 0.36%，CPR 5.11%。
京诚2015-2：发起机构为 北京银行，资产池余额 2,520.92万元，M2逾期率 0.30%，M3逾期率 0.00%，CPR 13.27%。
信融2016-1：发起机构为 顺德农商，资产池余额 7,485.27万元，M2逾期率 0.10%，M3逾期率 0.00%，CPR 0.00%。
家美2016-1：发起机构为 邮储银行，资产池余额 65,071.73万元，M2逾期率 0.16%，M3逾期率 0.17%，CPR 11.42%。
中盈2016-1：发起机构为 中国银行，资产池余额 29,840.41万元，M2逾期率 0.10%，M3逾期率 0.04%，CPR 11.43%。
居融2016-1：发起机构为 江南农商，资产池余额 16,037.74万元，M2逾期率 0.15%，M3逾期率 0.23%，CPR 7.50%。
苏福2016-1：发起机构为 苏州银行，资产池余额 3,360.55万元，M2逾期率 0.00%，M3逾期率 0.31%，CPR 22.05%。
中盈2016-2：发起机构为 中国银行，资产池余额 30,398.66万元，M2逾期率 0.17%，M3逾期率 0.00%，CPR 6.62%。
企富2016-1：发起机构为 民生银行，资产池余额 132,853.06万元，M2逾期率 0.25%，M3逾期率 0.15%，CPR 13.23%。
中盈2016-3：发起机构为 中国银行，资产池余额 34,645.97万元，M2逾期率 0.12%，M3逾期率 0.00%，CPR 8.78%。
工元2016-4：发起机构为 工商银行，资产池余额 726.72万元，M2逾期率 0.00%，M3逾期率 0.01%，CPR 0.00%。
中盈2017-1：发起机构为 中国银行，资产池余额 43,721.01万元，M2逾期率 0.05%，M3逾期率 0.01%，CPR 13.00%。
杭盈2017-1：发起机构为 杭州银行，资产池余额 26,606.31万元，M2逾期率 0.04%，M3逾期率 0.00%，CPR 7.58%。
中盈2017-2：发起机构为 中国银行，资产池余额 16,743.35万元，M2逾期率 0.58%，M3逾期率 0.19%，CPR 6.60%。
居融2017-1：发起机构为 江南农商，资产池余额 29,570.93万元，M2逾期率 0.26%，M3逾期率 0.00%，CPR 3.73%。
龙居2017-1：发起机构为 华夏银行，资产池余额 16,600.06万元，M2逾期率 0.18%，M3逾期率 0.18%，CPR 13.05%。
中盈2017-3：发起机构为 中国银行，资产池余额 51,097.14万元，M2逾期率 0.15%，M3逾期率 0.10%，CPR 7.77%。
工元2017-3：发起机构为 工商银行，资产池余额 2,157.84万元，M2逾期率 0.00%，M3逾期率 0.00%，CPR 0.00%。
工元2017-4：发起机构为 工商银行，资产池余额 1,657.38万元，M2逾期率 0.80%，M3逾期率 0.15%，CPR 0.00%。
工元2017-5：发起机构为 工商银行，资产池余额 1,737.00万元，M2逾期率 0.33%，M3逾期率 0.41%，CPR 0.00%。
中盈2018-1：发起机构为 中国银行，资产池余额 94,337.22万元，M2逾期率 0.24%，M3逾期率 0.25%，CPR 9.05%。
工元宜居2019-1：发起机构为 工商银行，资产池余额 8,536.07万元，M2逾期率 2.25%，M3逾期率 0.79%，CPR 0.00%。
工元宜居2019-2：发起机构为 工商银行，资产池余额 11,027.45万元，M2逾期率 1.00%，M3逾期率 0.33%，CPR 0.00%。
工元宜居2019-3：发起机构为 工商银行，资产池余额 11,054.25万元，M2逾期率 1.42%，M3逾期率 0.80%，CPR 0.00%。
工元宜居2019-4：发起机构为 工商银行，资产池余额 7,687.25万元，M2逾期率 1.15%，M3逾期率 1.41%，CPR 0.00%。
工元宜居2019-5：发起机构为 工商银行，资产池余额 9,191.10万元，M2逾期率 3.24%，M3逾期率 0.78%，CPR 2.01%。
中盈万家2019-1：发起机构为 中国银行，资产池余额 48,597.37万元，M2逾期率 0.26%，M3逾期率 0.04%，CPR 13.34%。
中盈万家2019-2：发起机构为 中国银行，资产池余额 73,889.74万元，M2逾期率 0.16%，M3逾期率 0.12%，CPR 10.02%。
中盈万家2019-3：发起机构为 中国银行，资产池余额 92,895.23万元，M2逾期率 0.24%，M3逾期率 0.13%，CPR 11.85%。
中盈万家2019-4：发起机构为 中国银行，资产池余额 77,833.30万元，M2逾期率 0.67%，M3逾期率 0.18%，CPR 8.83%。
中盈万家2019-5：发起机构为 中国银行，资产池余额 195,252.10万元，M2逾期率 0.12%，M3逾期率 0.08%，CPR 12.00%。
工元乐居2019-1：发起机构为 工商银行，资产池余额 8,465.66万元，M2逾期率 0.57%，M3逾期率 1.96%，CPR 0.97%。
工元乐居2019-2：发起机构为 工商银行，资产池余额 8,292.61万元，M2逾期率 1.35%，M3逾期率 1.96%，CPR 0.00%。
工元乐居2019-3：发起机构为 工商银行，资产池余额 9,060.03万元，M2逾期率 1.19%，M3逾期率 1.42%，CPR 0.00%。
工元乐居2019-4：发起机构为 工商银行，资产池余额 8,887.94万元，M2逾期率 1.29%，M3逾期率 2.07%，CPR 0.00%。
工元乐居2019-5：发起机构为 工商银行，资产池余额 7,352.88万元，M2逾期率 1.60%，M3逾期率 0.00%，CPR 0.00%。
工元乐居2019-6：发起机构为 工商银行，资产池余额 5,766.15万元，M2逾期率 3.16%，M3逾期率 0.04%，CPR 0.00%。