> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-3-12） ## 核心内容概述 本报告对焦煤和焦炭的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，同时提供了进口炼焦煤和港口冶金焦的现货价格数据，以及相关的价差、库存、产能利用率和产量等图表信息。 --- ## 焦煤分析 ### 基本面 - 主产地煤矿生产已恢复至正常水平，市场供应保持宽松。 - 近期盘面快速拉涨后市场成交活跃度提升，贸易环节采购增加，竞拍市场流拍率明显降低，成交溢价煤矿增多。 - 随着盘面震荡，部分报价跟随回调。 ### 基差 - 现货市场价为1175元/吨，基差为53.5元/吨，现货升水期货，偏多。 ### 库存 - 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，整体库存压力有所缓解。 ### 盘面走势 - 价格在20日线上方，20日线向下，中性。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，多增，偏多。 ### 市场预期 - 下游焦钢企业对原料需求及采购积极性保持理性，按需采购为主。 - 高价煤种接受度不高，部分继续补跌。 - 预计短期焦煤价格或弱稳运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨 2. 供应难有增量 ### 利空因素 1. 焦钢企业对原料煤采购放缓 2. 钢材价格疲软 --- ## 焦炭分析 ### 基本面 - 焦炭经过首轮提降落地后，焦企利润进一步收缩，整体让利空间不大。 - 焦企盈利情况一般，提产意愿不高，维持常态化生产。 - 下游钢厂对焦炭采购积极性不高，焦炭库存累积压力仍存，供应延续宽松。 ### 基差 - 现货市场价为1620元/吨，基差为-98元/吨，现货贴水期货，偏空。 ### 库存 - 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，库存压力略有缓解。 ### 盘面走势 - 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，多减，偏多。 ### 市场预期 - 国内重要会议召开，宏观利好预期存在，市场情绪尚可。 - 终端成材去库速度放缓，钢厂原料库存尚可，对焦炭采购积极性下降。 - 原料煤价格缓慢下行，成本支撑减弱。 - 预计短期焦炭或暂稳运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 1. 钢厂利润空间受到挤压 2. 补库需求已有部分透支 --- ## 价格数据 ### 进口炼焦煤现货价格 - **俄罗斯进口**： - 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1330元/吨，货少。 - 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1170元/吨，日照港1180元/吨，防城港1190元/吨。 - 肥煤（Elga）：曹妃甸港1070元/吨，日照港1120元/吨，防城港1110元/吨，江内港1120元/吨（↑55）。 - 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1170元/吨（↑10），日照港1220元/吨。 - 瘦煤（K10）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1150元/吨。 - 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1180元/吨。 - 气煤（SUEK）：岚山港1020元/吨。 - **澳大利亚进口**： - 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。 - 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1650元/吨。 - 主焦煤（OD）：曹妃甸港1480元/吨，日照港1480元/吨，防城港1490元/吨。 - 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1580元/吨，日照港1580元/吨。 ### 港口冶金焦价格 - **贸易出库**： - 日照港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，干熄1670元/吨。 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨。 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨。 - 一级冶金焦（山西）：日照港、青岛港、天津港均为1570元/吨。 - **工厂平仓**： - 日照港二级冶金焦（内蒙）：1370元/吨。 - 日照港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，干熄1670元/吨。 - 日照港一级冶金焦（山西）：1570元/吨，干熄顶装1885元/吨。 - 青岛港、天津港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨。 - 青岛港、天津港一级冶金焦（山西）：1570元/吨。 --- ## 其他市场数据 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨。 - **独立焦企焦煤库存**：893万吨，较上周减少225万吨。 - **独立焦企焦炭库存**：56万吨，较上周增加12万吨。 - **钢厂焦煤库存**：820万吨，较上周减少18万吨。 - **钢厂焦炭库存**：689万吨，较上周减少9万吨。 --- ## 图表信息 - **焦煤价差**：包含01-05、05-09、09-01价差图。 - **焦炭价差**：包含01-05、05-09、09-01价差图。 - **焦煤港口库存**：图表显示焦煤港口库存为258万吨。 - **焦炭港口库存**：图表显示焦炭港口库存为199万吨。 - **独立焦企焦煤库存**：图表显示独立焦企焦煤库存为893万吨。 - **独立焦企焦炭库存**：图表显示独立焦企焦炭库存为56万吨。 - **焦炉产能利用率**：图表显示焦炭产能利用率为周数据。 - **吨焦平均盈利**：图表显示吨焦盈利数据。 - **焦炭日均产量**：图表显示焦炭日均产量为周数据。 - **焦炭月度产量**：图表显示焦炭月度产量为当月值。 - **高炉开工率**：图表显示247家企业高炉开工率为周数据。 - **铁水产量**：图表显示247家企业日均铁水产量为周数据。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开或实地调研资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info