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焦煤焦炭早报总结（2026-3-12）

核心内容概述

本报告对焦煤和焦炭的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，同时提供了进口炼焦煤和港口冶金焦的现货价格数据，以及相关的价差、库存、产能利用率和产量等图表信息。

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焦煤分析

基本面

• 主产地煤矿生产已恢复至正常水平，市场供应保持宽松。
• 近期盘面快速拉涨后市场成交活跃度提升，贸易环节采购增加，竞拍市场流拍率明显降低，成交溢价煤矿增多。
• 随着盘面震荡，部分报价跟随回调。

基差

• 现货市场价为1175元/吨，基差为53.5元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，整体库存压力有所缓解。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向下，中性。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 下游焦钢企业对原料需求及采购积极性保持理性，按需采购为主。
• 高价煤种接受度不高，部分继续补跌。
• 预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭分析

基本面

• 焦炭经过首轮提降落地后，焦企利润进一步收缩，整体让利空间不大。
• 焦企盈利情况一般，提产意愿不高，维持常态化生产。
• 下游钢厂对焦炭采购积极性不高，焦炭库存累积压力仍存，供应延续宽松。

基差

• 现货市场价为1620元/吨，基差为-98元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，库存压力略有缓解。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 国内重要会议召开，宏观利好预期存在，市场情绪尚可。
• 终端成材去库速度放缓，钢厂原料库存尚可，对焦炭采购积极性下降。
• 原料煤价格缓慢下行，成本支撑减弱。
• 预计短期焦炭或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格数据

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯进口：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1330元/吨，货少。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1170元/吨，日照港1180元/吨，防城港1190元/吨。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1070元/吨，日照港1120元/吨，防城港1110元/吨，江内港1120元/吨（↑55）。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1170元/吨（↑10），日照港1220元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1150元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1180元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港1020元/吨。

• 澳大利亚进口：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1650元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1480元/吨，日照港1480元/吨，防城港1490元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1580元/吨，日照港1580元/吨。

港口冶金焦价格

• 贸易出库：

  • 日照港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，干熄1670元/吨。
  • 青岛港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨。
  • 天津港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨。
  • 一级冶金焦（山西）：日照港、青岛港、天津港均为1570元/吨。

• 工厂平仓：

  • 日照港二级冶金焦（内蒙）：1370元/吨。
  • 日照港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，干熄1670元/吨。
  • 日照港一级冶金焦（山西）：1570元/吨，干熄顶装1885元/吨。
  • 青岛港、天津港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨。
  • 青岛港、天津港一级冶金焦（山西）：1570元/吨。

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其他市场数据

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 钢厂焦煤库存：820万吨，较上周减少18万吨。
• 钢厂焦炭库存：689万吨，较上周减少9万吨。

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图表信息

• 焦煤价差：包含01-05、05-09、09-01价差图。
• 焦炭价差：包含01-05、05-09、09-01价差图。
• 焦煤港口库存：图表显示焦煤港口库存为258万吨。
• 焦炭港口库存：图表显示焦炭港口库存为199万吨。
• 独立焦企焦煤库存：图表显示独立焦企焦煤库存为893万吨。
• 独立焦企焦炭库存：图表显示独立焦企焦炭库存为56万吨。
• 焦炉产能利用率：图表显示焦炭产能利用率为周数据。
• 吨焦平均盈利：图表显示吨焦盈利数据。
• 焦炭日均产量：图表显示焦炭日均产量为周数据。
• 焦炭月度产量：图表显示焦炭月度产量为当月值。
• 高炉开工率：图表显示247家企业高炉开工率为周数据。
• 铁水产量：图表显示247家企业日均铁水产量为周数据。

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