20250402-国泰期货-燃料油_夜盘继续上涨_短期强势延续_低硫燃料油_跟随原油回弹_外盘高低硫价差延续走阔_2页_653kb

燃料油市场分析总结（2025年4月2日）

核心内容概述

2025年4月2日，燃料油及低硫燃料油期货夜盘表现延续上涨趋势，但日内走势有所分化。整体市场情绪偏强，但部分合约出现回调。同时，现货市场价格普遍上涨，尤其是低硫燃料油表现更为强劲。外盘高低硫燃料油价差持续走阔，反映出市场对低硫燃料油需求的偏好。

主要观点

1. 期货走势

• 燃料油（FU）：
  • FU2505：昨日收盘价3,310元/吨，上涨3.18%；夜盘下跌1.21%。
  • FU2506：昨日收盘价3,270元/吨，上涨2.12%；夜盘下跌0.64%。
• 低硫燃料油（LU）：
  • LU2505：昨日收盘价3,784元/吨，上涨2.69%；夜盘下跌1.11%。
  • LU2506：昨日收盘价3,742元/吨，上涨1.68%；夜盘下跌0.08%。
• 趋势强度：燃料油趋势强度为1（偏强），低硫燃料油趋势强度也为1（偏强）。

2. 市场成交量与持仓变化

• FU2505：昨日成交486,469手，较前日增加87,959手；持仓减少5,458手。
• FU2506：昨日成交9,068手，较前日增加3,174手；持仓增加495手。
• LU2505：昨日成交23,501手，较前日减少14,610手；持仓减少2,087手。
• LU2506：昨日成交107,518手，较前日增加3,824手；持仓增加1,428手。

3. 现货价格表现

• 新加坡 MOPS (3.5%S)：昨日价格453.3美元/吨，较前日下跌0.49%。
• 新加坡 Bunker (0.5%S)：昨日价格523.0美元/吨，较前日上涨1.77%。
• 富查伊拉 Bunker (0.5%S)：昨日价格533.0美元/吨，较前日上涨2.11%。
• 舟山 Bunker (0.5%S)：昨日价格530.0美元/吨，较前日上涨2.91%。
• 上海 Bunker (0.5%S)：昨日价格530.0美元/吨，较前日上涨2.91%。
• 东京 Bunker (0.5%S)：昨日价格530.0美元/吨，较前日上涨2.91%。
• 韩国 Bunker (0.5%S)：昨日价格582.0美元/吨，较前日上涨2.46%。

4. 价差分析

• FU05-06：昨日价差40元/吨，结算价差21元/吨，价差差值-19元/吨。
• LU05-06：昨日价差42元/吨，结算价差3元/吨，价差差值-39元/吨。
• LU05-FU05：昨日价差474元/吨，结算价差472元/吨，价差差值-2元/吨。
• FU2505-新加坡 MOPS (3.5%S)：昨日价差15.1元/吨，前日价差-103.3元/吨，价差变动+118.4元/吨。
• LU2505-新加坡 MOPS (0.5%S)：昨日价差-17.2元/吨，前日价差-50.2元/吨，价差变动+33.0元/吨。
• 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S)：昨日价差69.7美元/吨，前日价差58.3美元/吨，价差变动+11.3美元/吨。

关键信息

1. 市场情绪

• 燃料油及低硫燃料油整体表现偏强，市场对燃料油的需求预期有所升温。
• 低硫燃料油涨幅大于高硫燃料油，反映市场对低硫燃料油的偏好增强。

2. 价差变化

• 低硫燃料油与高硫燃料油价差持续扩大，说明低硫燃料油相对更具吸引力。
• 低硫燃料油与新加坡 MOPS 价差显著改善，表明低硫燃料油在国际市场上的竞争力提升。

3. 风险提示

• 市场存在不确定性，投资者应关注宏观经济变化及国际油价波动。
• 报告仅提供市场分析，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。

结论

2025年4月2日，燃料油及低硫燃料油市场整体呈现偏强走势，尤其是低硫燃料油表现更为突出。现货价格普遍上涨，价差变化显示低硫燃料油的市场需求增加。投资者应结合市场动态及自身风险偏好，谨慎决策。